美罗药业(600297)：行业龙头 小盘成长

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　　科德投资 张孝飞

　　新医改迫在眉睫。在今年召开的全国两会上，卫生部长高强已经明确表示，今年新的医改方案一定会出台，这是一份涉及医改的政策、任务、目标和措施的具体方案，涉及基本医疗保健、基本药物制度、医疗保障、医院管理机制改革等方方面面的具体问题。随着“医药分家”的局面地改善，处方外流将逐步增多，药用消费品的需求高速增长，将持续刺激OTC市场快速发展；新型的医疗体系建设将持续释放由“看病贵”引发的抑制需求，普药需求将获得较好的增长。尤其是掌控药品流通终端的医药商业企业在政策影响下赢利能力有望获得跳跃式的增长。建议重点关注美罗药业(600297)：投巨资建设医药物流广场，掌控药品流通领域，业绩持续增长。

　　美罗药业(600297)是国内抗生素四大巨头之一，红霉素产量占全国产量30%以上。新开发生产的欣美罗可与进口的罗力得相媲美，溶栓类新药奇通胶囊在申报国家一类新药后将开辟新的利润增长点。随着我国医药行业的入世，不少国外专利药的生产将陆续受到限制，但对国内医药企业来讲，仿制药仍将是一块有待开垦的黄金宝地，公司如果顺利获得国家新药的审批，将有望替代进口产品，以价格优势赢得国内丰厚的市场份额，从而为开辟新的利润增长点带来契机。公司加强对医药批发、零售公司的资源整合，建设遍布全国的营销网络。计划投资1.45亿元建设医药物流广场项目，项目建成后，预计年销售30亿元，将成为公司新的利润增长点。近期，公司通过议案决定投资于沈阳医药物流广场项目，项目投资14500万元，建筑使用面积达8000平方米，规划交易规模为200亿元，投资收益率为26.2%，该项目位于沈阳最繁华的太原街商业区的温州城内，距离沈阳火车站和长途汽车站均不足200米，沈阳温州城商品批发市场是东北最大规模的商品交易市场，总体规划面积40余万平方米，物流设施配套功能齐全。公司利用多年积累的商业经营管理经验，将现有国内2000多家供应商和区域内几万家终端客户吸引进来，形成稳定的产、销联盟。公司未来成长空间巨大。

　　公司还致力于打造世界级药品生产基地，不断与国外技术融合，努力拓展国内外市场。03年接受英国ARRO

　　W公司的质量

审计，04年接受ARROWLaboratories的质量审计，05年接受瑞士Siegfried公司质量审计(原料药合成)，05年接受

意大利PIRRI公司质量审计(冻干、抗肿瘤)，05年接受美国6I公司质量审计(头孢类口服固剂)。作为一个着眼于全球化战略的企业，公司拥有一批精通专业外语的生产技术人员，被欧洲认证官员誉为"世界一流"的工厂和员工。公司与欧美合作伙伴新签定合作项目7个，加工生产项目4个，产品20多种。美罗大药厂固体制剂生产线获得了

澳大利亚GMP认证，产品出口国际市场的前景广阔。通过TGA认证后，公司继续依靠专业的技术力量和严格规范地执行国际生产标准，抓住逐步开放的国际大环境，进一步加强选择和培育品牌产品，采用国际标准进行技术规范，提高质量标准，以此确立在国际上的竞争优势，为产品大举进军国际市场做好铺垫。

　　而且非流通股股东承诺当公司06年度净利润较05年增长率低于30%或07年度净利润较2005年增长率低于60%或06、07年任何一个会计年度被出具非“标准无保留意见”的审计报告，则向全体流通股股东追送100万股。二级市场上，近期该股股价沿短期均线震荡上行，成交量明显放大，近日已经结束了三角形整理再度展开拉升，后市有望大幅上扬。可重点关注。

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