首钢股份：股权增值 堪比岁宝热电

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　　中原证券 黄 翔

　　最近一段时间以来，股权增值概念再度成为市场主流资金追逐的目标。应该说，葛州坝(600068)在4月9日公告整体上市的消息之后股价连续8个涨停从而导致参股它的中国高科(600730)随即同步录得连续6个涨停，这无疑拉开了股权增值概念炒作的序幕。无独有偶，最近以大众交通(600611)和大众公用(600635)为代表的上海本地股更是将股权增值概念的炒作推向了高潮，大众公用作为大众交通的第一大股东，在4月中旬以来大众交通的股价涨幅超过一倍的同时，大众公用的股价亦有接近一倍的涨幅。而更令人关注的是，持有大量民生银行(600016)股权的岁宝热电(600864)在最近更是连续收出5个涨停！那么，在“北汽控股”即将赴港上市的强烈预期下，作为北京汽车投资控股有限公司第二大股东的首钢股份(000959)，必然将收获暴利。因此，我们认为，鉴于首钢股份(000959)所具有的典型的股权增值概念，其股价走势超越岁宝热电显然已没有什么悬念，该股短线将极具爆发力！

　　根据本周四《上海证券报》的报道，该报于日前获悉，北京汽车工业控股有限责任公司(简称：

北汽控股)拟今年在香港上市，募资额约10亿美元。

　　据了解，2004年，北汽集团就开始谋划海外上市事宜。但此时上市的主体是北京汽车投资有限公司(简称：北汽投)。2004年11月上旬，北汽投曾邀请包括摩根士丹利、美林等国际知名投行参加上市的竞标，以求打开香港筹资通道。尽管由于种种原因，北汽投海外上市并未如愿。但北汽投的一系列运作让北汽集团受益匪浅。

　　实际上，为了加快北汽整体上市，北京市国资委已于去年10月份让北京现代董事长徐和谊，取代安庆衡作为北汽控股新董事长。随后，安庆衡还将北京奔驰董事长和北汽福田董事长的两项权力转交给徐和谊。

　　“2006年，北汽投资公司为北京汽车工业的改革发展做出了突出贡献。一，确保了北京现代二工厂顺利开工建设，做到了建设所需中方资金的按时到位。事实上，二工厂建设进度比计划提前了两个多月，做到了质量高、进度快。”北汽控股公司党委书记、董事长徐和谊指出。

　　2006年，北汽控股公司产销汽车68.5万辆，销售收入587亿元，在全国汽车行业中排名第五。但这并不能掩盖北汽集团的困境——几大项目都迫切需要建设资金。

　　按照计划，北汽控股将打造成集“整车、零部件、研发、服务贸易、改革调整”为一体的5大平台。

　　前任北汽集团董事长安庆衡曾表示，“与现代、戴姆勒-克莱斯勒进行更深入的合作，确实加大对资金的需求。虽然，北汽集团可以依靠自身盈利、向银行贷款和引进新股东等方式解决资金问题，但资本市场化是最终趋势。东风汽车和上汽集团已走在前面，北汽集团也在积极争取中。”

　　2007年汽车销量持续走高，对于那些准备上市的车企来说，无异于一支“强心针”。而对于北汽来说，公司赴香港整体上市，无疑化解了长期困挠公司的资金瓶颈问题，另外，在几大国有汽车集团之间的竞争中，北汽将很可能是仅次于东风和上汽之后实现整体上市的车企，而且在香港市场上，北汽控股更将极有望成为继东风汽车集团(0489.HK)之后第二家登陆港交所的国有大型汽车集团。

　　公开资料显示，2006年12月，

首钢股份(000959)以旗下五家子公司的股权另加5.2亿元现金，置换收购母公司首钢总公司持有的北京汽车投资控股有限公司23.62%的股权，从而成为其第二大股东。今年1月，首钢股份临时股东大会通过公司关于收购北京汽车投资控股有限公司股权的议案。

　　首钢股份指出，2005 年7 月，公司正式开工建设冷轧薄板生产线项目，预计2007 年底可建成投产。该项目是目前华北地区投资规模最大，装备水平、技术与产品定位最高的板材生产线项目，其所生产的高等级的汽车板、家电板和建筑板的市场开发，是“

十一五”期间公司精品钢战略重要组成部分，因此收购北汽投股权是该战略构想中的一个重要环节。公司表示，公司的冷轧薄板项目与北京现代的生产基地都建在北京顺义工业开发区，因此，无论现在与今后，北京现代汽车板市场对公司都极为重要，随着公司该生产线建成的临近，收购北汽投股权，与北京现代中方股东建立资本纽带关系，对于巩固公司冷轧产品占有的地缘优势，培育形成紧密的上下游产业链相当重要，是公司“十一五”期间经营生产及产品开发的重要方面。

　　由于北京汽车投资控股有限公司是北京汽车工业控股有限责任公司的主要组成部分，因此，首钢股份(000959)无疑将分享北汽控股上市后带来的暴利。而且，一旦北汽控股实现香港上市，那么，作为典型的股权增值概念，其股价走势超越岁宝热电显然已没有什么悬念，该股短线将极具爆发力！

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