东北高速：攻击行情驶入快车道

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　　国信证券 李鲤

　　汽车销量猛增 提振高速神经

　　最新数据显示，今年一季度，乘用车累计销量超过150万辆，同比增长22.36%，预计2010年前，我国汽车销量年增长率将在20%以上，随着汽车拥有量的高速增长，公路车流量增长将有坚定支撑，这将给高速公路板块业绩带来质的飞跃。本轮行情中，高速公路股整体涨幅滞后，随着指数迭创新高，市场估值重心的不断上移，高速公路板块补涨要求日益强烈，东北高速(600003)拥有众多优质高速公路资产，今年一季度净利润同比增长100%以上，值得投资者重点关注。

　　计重收费带来巨大机会

　　我国公路建设和公路运输仍处于发展阶段，

　　相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。

　　我国的高速公路行业已步入高速发展期，国民经济加速增长，对高速公路的需求也持续旺盛。为适应社会经济发展的需要，国家高速公路网的建设正如

　　火如荼地进行：到2007年底，将建成4.2万公里，占总里程的近一半，全面建成 “五纵七横”国道主干线系统。而到2010 年，国家高速公路网总体上将实现“东网、中联、西通”的目标。国外的经验表明，高速公路网络化阶段车流量将呈现快速增长。近年来部分上市公司车流量的爆发式增长就是得益于目前已经基本建成的“五纵七横”国道主干线发展规划的强大路网效应。 预计未来10-15年，高速公路的网络化效应同样将带来车流量的稳定增长，而在路网中具有优质资产的上市公司将受益于此，有望获得业绩的快速增长。

　　东北高速(600003)是由黑龙江省高速公路公司、吉林省高速公路公司和华建交通经济开发中心等企业共同共同旗下优质资产注入设立的股份有限公司，是国内道路交通行业仅有的两家跨省区强强联合企业之一，规模居东北地区同行业龙头。公司自诞生之日起便得得天独厚拥有众多优质资产，旗下哈大高速公路是国道主干线的“七横”之首,长平高速公路是国家“两纵两横”运输大动脉中的重要路段,哈尚高速公路是国道301线绥芬河到满洲里公路的重要组成部分,长春西绕城高速公路是东北中部南来北往的重要枢纽。目前，长平高速公路、哈大高速公路的收入保持了稳定增长的态势，为公司业绩持续改善打下坚实基础。

　　计重收费带来了行业性利好，已实施计重收费的公司通行费收入普遍有较

　　大幅度的提升。随着油价回落，以及计重收费的实施，公司经营业绩持续改善。从公司今天公布的2007年第一季度报表看，一季度每股收益达0.0841元，第一季度单季净利润比上季增长201.06%,比上年同季增长107.8%。分析公司业绩大幅增长的原因我们可以发现，公司把握良好的宏观经济环境带动优质交通需求的机遇，各主要营运公路经营状况良好，交通车流量和过路费收入继续保持稳定增长，努力提升高速公路服务功能和运营管理水平是取得上述优秀业绩的主因。目前，公司拥有高速公路资产折旧和征费费用的保持稳定，大的养护维修成本稳中有降，预期公司业绩将持续增长，业绩拐点悄然出现。

　　技术上看，虽然其他个股火爆异常，但东北高速仅仅收出2根中阳线，成交量温和放大，主力自己对该股的控制已经游刃有余，后市有望以连续涨停的方式，驶入攻击的快车道。