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　　安徽新兴袁立

　　周四大盘再度收阳上攻，金融股转入调整带动股指在盘中出现跳水，资源及钢铁股表现较好，支撑着大盘的走势，沪指上四千点后到底能够走多远是短线投资者所关注的问题，去年就有传闻称沪指有望上五千点，近日又有涨至万点的传闻，后者就目前点位还有翻一番的距离，似乎有点离普了，疯狂只会使顶部加速呈现在我们面前。股指高企、个股行情不断，虽然牛市有“顶在顶”上的特点，但也不应就此不顾及风险的存在，投资者应保持清醒的头脑，这样的高位，不要盲目追涨，虽然那会带来快速获利的快感，可一旦调整，其杀伤力也是巨大的。在操作个股时，还是应以选择具有补涨潜力的滞涨股为主，如华胜天成(600410)。该公司是国内电信网络服务器行业最具竞争优势的企业，上市3年来每年都保持了30%以上的增长速度，而在过去的2006年公司实现签单额27亿元，增长36%，3G产业的启动将使得公司明显受益。公司也是中国移动行业信息化的合作伙伴，其凭借在服务器方面的品牌获得了中移动7个省份的行业信息化合同，在实力企业云集的电信服务市场，和中移动的密切关系将使得公司在竞争中保持优势。从技术形态上看，该股近两周保持横盘整理走势，在股指不断上创新高的背景下，形成严重滞涨格局，具备强烈的补涨要求，而巨大的除权缺口，又使之后期想象空间巨大，投资价值显露无疑，是值得投资者重点把握的潜力个股之一。

　　定单大增，业绩稳定增长

　　公司主要为电信、金融等行业用户提供系统集成及专业服务，其代理产品从服务器领域发展到存储、网络通信和软件领域，公司也从单系统集成能力发展到可以为用户提供复杂系统集成业务，可以为客户提供计算平台、存储平台和网络通信平台等的集成。公司近3年专业服务的收入同比增长超过了50%，预计未来随着服务外包趋势的更加明显，整个行业仍将保持20%以上的增长。专业服务从服务器领域拓展到了存储和网络通信领域，专业服务的收入增长点拓宽。公司近年来加大了服务和备件网点的建设，服务能力得到了明显提升，在网服务器设备的增长及公司系统集成业务的快速增长也为专业服务收入的增长奠定了坚实的基础。公司近期新签了中移动10多个省的SUN服务器的专业服务外包合同，合同金额近5000万元。公司2006年实现签单额27亿元，同比增长36%，签单额的增长为公司1-2年的收入增长打下了良好的基础。公司成为中国移动行业信息化的合作伙伴，为公司系统集成和软件业务的增长提供了新的平台。广发证券的分析预计公司07-09年每股收益将达0.91元、1.17元和1.59元。今年一季度，公司主营业务收入41833.88万元，净利润3177.28万元，较上年同期分别增长了12.31%和17.06$，继续保持着稳定的增长势头，成长性佳，投资价值突出。

　　联盟战略有序推荐，欲募集资金4亿巩固龙头地位

　　为迎接3G时代的到来，保持公司在软件和IT服务领域的竞争优势，进一步扩大公司在电信和邮政行业应用服务领域的市场份额，2007年公司拟向机构投资者定向增发不超过1800万股，预计募集资金4亿元，主要用于三个项目以及补充流动资金：预计投资3G移动行业信息化应用项目21,000万元；邮政及电信运营商行业商业智能软件项目8,000万元；IT专业服务外包项目7,000万元；补充流动资金4000万元。2007年，公司将进一步整合公司内外部资源，按照CMMI的标准，以公司自有知识产权的重点软件模块为基础，构建公司级的技术核心体系，并拟在北京、南京和深圳设立三个专注于软件开发与服务应用的技术研发中心。公司将设立项目管理部门，按照国际标准对项目进行跟踪管理，并在2007年通过CMMIⅢ的认证及双软认证复查。公司将大力推进结盟战略，继续扩大联盟的范围，深化合作层次，通过与合作伙伴建立紧密的联盟关系，利用更广泛的战略资源，强化并扩展公司价值链，以增强公司的总体竞争能力，实现快速可持续发展。并将密切关注可能出现的投资或并购机会，通过资本运作，引入外部资源，完善公司的服务产品线，提高市场占有率，加快形成公司在各个细分市场的规模和价格优势。2007年，公司将加强大客户销售体系的建设，集中企业资源优势，为有重要战略意义的大客户提供更具专业与个性化的服务，使公司保持竞争优势。2007年4月24日，公司公告称其全资子公司华胜天成科技(香港)有限公司拟出资70万美元成立ITMS international limited，占注册资本的70%。公告显示，新公司注册资本100万美元，成立后主要从事软件外包业务，IT服务。另一出资方Billionways出资30万美元，占新成立公司注册资本的30%。公司表示，本项目投资是为了在新的领域内挖掘公司新的业务增长点，完善和提高公司专业技术服务能力，发展IT服务业务和软件外包业务，获得更大的市场价值。

　　3G产业直接受益者

　　公司的成长过程是与一个与国外原厂商战略联盟发展的过程，公司的代理产品从服务器领域发展到存储、网络通信和软件领域，公司也从单系统集成能力发展到可以为用户提供复杂系统集成业务，可以为客户提供计算平台、存储平台和网络通信平台等的集成。公司提出了三年内大力推进分层次结盟战略的清晰目标。公司成为中移动行业信息化的合作伙伴，为公司系统集成和软件业务的增长提供了新的平台。中移动从去年下半年来加强了行业信息化的开拓工作，行业信息化也是中移动近2年的重要业务拓展目标，华胜天成凭借公司在服务器方面的品牌及与中移动的长期良好合作关系，华胜天成目前获得了中移动7个省份的合同。中移动行业信息化主要采用两种模式，即在客户侧放置移动代理服务器(MAS)的模式，二是为集团客户提供ADC的方式提供移动信息化应用和数据托管。我们认为，未来3G业务的发展，将会进一步带动移动行业信息化应用平台的建设，对于中移动来说，行业用户一致是公司的弱势，公司希望在3G推出时加大行业用户的拓展力度，未来整体市场前景看好。TD网络建设对公司业绩影响有限，3G后期运营阶段对公司业务发展带来更积极的影响。3G网络建设带来公司服务器、存储等相关产品的销售，但由于早期是纯代理销售服务，毛利率会很低，因此短期对公司的盈利贡献非常有限。在3G网络建设进入成熟期，进入3G业务正式运营后，3G带动的各种增值业务的发展，将会对公司系统集成和软件业务及专业服务带来积极影响。

　　巨大缺口拓展想象空间，筑底上攻值得期待

　　华胜天成(600410)目前流通股本为1.0783亿股，2007年一季度每股收益为0.1733元，较上年同期增长17.06%，公司与中国移动签下大单将使之业绩有望保持稳定增长势头，具备3G题材和业绩成长预期，投资价值突出。从技术形态上看，该股在除权前后，成交集中放大，显示出大机构积极建仓特点，4月20日除权复牌后的两周左右的时间里，该股一直保持横盘整理走势，在股指不断上创新高的背景下，形成严重滞涨格局，具备强烈的补涨要求，而巨大的除权缺口，又使之后期想象空间巨大，投资价值显露无疑。