中国铝业：优质蓝筹 热钱哄抢首要目标

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　　新时代证券 白健康

　　近日股指在天量的伴随下步步刷新历史新高，其疯狂程度足以让市场投资人惊呀不已！面对如此市场环境，投资者只有跟上主力步伐踏准节奏才有可能获取可观的超额利润！从近日的中国联通、中国石化以及宝钢股价等“大象”群舞可看出，当前市场热钱明显已从券商概念移战大盘蓝筹股！同时，在个股普遍持续大涨之后的市场也只有优质蓝筹才能成为主力的最佳避险港湾！个股建议关注中国铝业(601600)：公司在国内铝行业内的地位可谓独步天下，控制铝土矿资源量6.3亿吨，也是国内最大的氧化铝及原铝供应商。公司的大股东中国铝业公司实力雄厚，有了国企背景以及大股东的支持，中铝能够享受到政策优势。公司还积极开发海外资源，在澳大利亚、越南等国铝土矿资源开发的前期工作已经顺利推进，未来前景无限看好。特别是近日市场上热钱明显已从券商概念股向蓝筹股转移，该股作为刚上市的特优蓝筹，将更易引发各路主力的哄抢，目前尚未大涨的股价几乎与主力处于同一起跑线上，无疑就值得全力关注。

　　铝业霸主 国内地位独步天下

　　中国铝业作为中国最大、世界领先的铝业巨擘，是典型的优质蓝筹代表。其在国内铝行业内的地位无论是在资源优势还是规模优势都可用独步天下形容！资源优势：控制铝土矿资源量6.3亿吨，约占国内铝土矿资源量的1/4；并且有诸多的联营或合营矿山为公司供矿。可以支持现有氧化铝规模生 产30年以上。规模优势：公司是国内最大的氧化铝及原铝供应商。06年底，公司氧化铝产能900万吨，约占国内产能的半壁江山；06年产量952万吨，占国内产量的70.52%。在05年之前，公司几乎是国内唯一的氧化铝供应商，虽然06年后随着众多非中铝产能的投产，公司的市场份额不断下降；但预计未来中铝在氧化铝市场上的优势地位不仅不会丧失，而且公司还会利用行业整合的机会并购外部产能扩大优势。 电解铝方面，06年公司产量193.6万吨，占国内总产量的20.71%；公司仍将继续扩大电解铝产能。中铝也有很高的国际地位；目前，公司氧化铝产量全球第二，06年952.4万吨仅次于美国铝业；原铝产量目前全球排名第四。同时公司的技术优势在业内也堪称龙头老大，公司拥有一批自主知识产权的技术：在氧化铝方面，开发了 一系列适合我国一水硬铝石铝土矿特点的氧化铝生产工艺和技术，如强化烧结 法、选矿拜尔法、管板式降膜蒸发技术、管道化溶出技术、石灰拜尔法等，上述技术的应用有助于降低公司生产成本，提高对国内矿石的利用率及公司的生产效率。公司下属郑州研究院正在建设国家目前唯一的铝冶炼工程技术研究中心，中国铝业技术中心2005年被国家发改委等五部委联合认定为国家级企业技术中心。在国家知识产权局公布的2006年度国内企业发明专利授权量排行榜中，公司列居第九位。有了资源、规模、技术等各方面的主导优势，公司可谓稳坐业内的霸主地位！

　　国企背景 具有政策优势

　　公司的大股东中国铝业公司(简称中铝公司)实力雄厚，是国家授权的投资管理机构和控股公司，是中央直接管理的国有重要骨干企业，已被明确列为《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》计划建设的循环经济示范企业之一；中铝公司的固定资产增值保值率、净资产收益率，在100亿元资产以上的国有企业中一直位居前列。国企背景以及大股东的支持，中铝能够享受到政策优势。大股东中铝公司作为一个整体列入国务院确定的试点企业名单和国有大中型重点联系企业名单，享受国家对重点企业的有关政策。同时，中铝拥有的行业地位，使其对产业政策的理解更为透彻，把握政策的尺度更为精准；反过来又会对产业政策的制定产生很大的影响力。可见中国铝业背靠国企这棵大树，政策上的优势将为其后市发展添加无穷之后劲。

　　一体化+铝加工+控制资源 尽显优质大蓝筹风范

　　另外中国铝业的别具一格的战略性产业整合令其优质大蓝筹风范尽显！中铝的一个发展战略就是通过整合、收购扩大电解铝产能，优化一体化。 近几年，特别是06年，公司利用电解铝行业进入景气低谷的时机，先后收购整合了山西华泽铝业、山西华圣铝业、焦作万方、抚顺铝业、甘肃华鹭铝业等近10家电解铝公司，使得公司控制的电解铝产能从几乎为零迅速扩大到06年底的248万吨。 未来公司将继续扩大电解铝产能，公司承诺将于2007年底前收购连城铝业的原铝业务，在A股上市后一年内解决与铜川鑫光的同业竞争问题，并将择机整合包头铝业的原铝业务，进一步提高公司的原铝规模和市场竞争力。公司的另一个发展战略是“跨越式发展铝加工业务”；目前公司的铝加工产能很少，主要是兰州铝业下属的西北铝加工厂；铝加工是公司未来的发展重点之一，公司承诺将在合适的时机收购大股东中铝公司下属西南铝业、中铝瑞闽、河南铝业和华西铝业等铝加工企业的铝加工资产，与现有的铝加工资产进行整合，形成铝加工业务板块，同时通过新建和合资等多种方式，引进先进技术，生产高端铝加工产品。最为值得注意的是，为了扩大铝土矿控制量，保证公司的长期发展，公司的另一个发展战略就是通过加大投资控制海外铝土矿资源，建设海外氧化铝生产基地，扩大公司的海外经营规模。目前，公司正在进行的海外开发项目有澳大利亚奥鲁昆项目、越南多农项目、几内亚铝土矿勘探项目、巴西ABC项目等铝土矿开发项目。 按照计划，在2010年前公司将在海外开工建设2--3个大型氧化铝生产基地，形成海外权益氧化铝产能200万吨/年，实际控制400万吨/年氧化铝进口量的规模。公司04年业绩0。55元，05年0。61元，06年则高达0。97元 ，业绩连续保持高幅度的环比增长也使得中国铝业的优良品质完全显露出来！

　　市场上，近日中国联通、中国石化、宝钢股份的相继大涨，预示着目前市场热钱正在由券商股转战蓝筹股，该股作为刚上市的特优蓝筹，目前股价几乎与主力站在同一成本线，将更易引发各路主力的哄抢，在其股价尚未大涨之前不妨全力关注。