家电上市公司业绩飘红 多年来被严重低估

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　　本报讯 (记者 周思详) 苏宁净利润增两倍、美的预增150%、格力10%股权激励核心经销商……进入2007年，家电企业给股民传来的几乎都是好消息，而家电类上市公司的股价也开始集体疯涨。是销售环境变好了？还是家电企业变强了？

　　家电多年来被严重低估

　　事实上，在经过多年的严重价值低估之后，家电企业的价值正在回归并为投资者接受和重视。

　　可以看到，务实、灵活应变正是家电巨头们的共同特点，尤其是恰当地运用股权激励机制的家电企业已经从中尝到了甜头。

　　“美的的崛起很说明问题。”业内人士指出。在并购了荣事达、华凌之后，美的已经弥补了自己在白电领域的缺点，使得空调、冰洗和小家电成为鼎立的强大三足，也令美的成为新的白电巨头。根据季报显示，该公司今年利润大增的主要原因是受空调出口业务大幅增长及新增冰洗业务的影响，美的电器的营业收入较去年同期增长了33.43%。

　　而与美的的大而全相比，格力的“独沽一味”也显得同样耐人寻味。而格力的进步在于：它正在变得不那么偏执。在与国美这个最大的渠道商的破冰中，格力的财路开始显得更为宽广。格力拟向格力空调核心经销商转让格力电器10%股权的传言，日前终于得到了证实。

　　格力电器公告显示，河北京海担保是由格力电器重庆、河南、河北、山东等10家销售公司合资注册成立的公司。这10家销售公司及其股东都是格力电器的经销商，与格力电器没有任何产权关系，也不存在一致行动人的关系。

　　据了解，这10家销售公司每年的销售额占据格力电器内销总额的65%以上，是格力空调的核心经销商。

　　单店盈利能力大增

　　而苏宁的员工持股方案最为人称道。“连店长都有股份。”无可否认，这是苏宁员工最大的动力所在。苏宁电器公告称，业绩出现大幅上升，是因为公司连锁店数量的增加，以及已有连锁店逐步趋于成熟。而随着公司净利润较快增长，及公司对于存货周转管理及资金周转管理的能力进一步提升，经营活动产生的现金流量净额也大幅上升。

　　而事实上，苏宁最为人称道的还是其单店盈利能力。某大彩电企业负责人接受记者采访时表示：在同样的开店数和面积下，苏宁的经营品质是最优的。

　　资本市场反应与业绩相符

　　苏宁电器在四度除权后，在季报利好的刺激下，股价迅速升回至昨日的38.80元，当日升幅达7.81%。

　　美的电器股价在3个月时间里上涨了100%，而在公布季报当日股价一度摸高至40元人民币，并于昨日靠稳在37.28元。而普遍预期，美的的股价仍有上扬空间。

　　格力电器的股价同样在疯涨：同样在一季度实现翻倍，昨日收盘报26.16元，涨9.92%。而青岛海尔、海信电器(600060)的股价也均已突破10元大关。

　　“家电板块的价值长期被低估了，现在是价值回归。”广州