龙元建设：产业一体化 稳步发展

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　　远东证券 甘陈

　　五一长假前最后一个交易日，沪深两市再度双双以长阳刷新指数新高，虽有提高存款保证金的利空和节后诸多不明朗的因素，但市场依旧涨势如虹，强势特征明显，随着热钱的不断涌入以及上市公司业绩的稳步提升，股指后市强势难改，值得期待，操作上，尤其是业绩大幅增长以及成长性较高的品种，可给于重点关注，龙元建设(600491)，不但06年业绩大幅提升，未来几年发展也值得期待，而市盈率仅在20倍左右，价值优势不言而喻：

　　公司是主营民用、工业、市政及各类工程的建筑施工和专业安装的大型民营企业，已经打通了设计、施工、钢结构、水泥等一体化产业链条，初步具备工程总承包的能力，2006 年新增合同订单92.56 亿元，继续呈稳步发展之势， EPS高达0.48元，优异的业绩以及巨大的发展潜力使公司成为当之无愧的行业先锋，未来将更具

竞争力。

　　公司06 年开始沿产业链上游扩张，从单纯施工类公司向综合建筑服务商转型，相继通过收购和合作等方式进入了水泥、钢结构(网架)、民用建筑设计等领域，有效提升了公司综合实力和盈利能力。公司计划实施"三三"战略，即上海、国内企业地区、国外收入三分天下，上海地区项目市场份额目前占到50%以上，公司正在考虑向东北、海南等地拓展，目前正在兴建大连"

第一高楼"国贸中心，而海外市场方面，公司将重点发展与东南亚、欧盟等地的合作，正在与中东方面接触。

　　随着

上海世博会的日益临近， 2010年以前上海工程建筑行业景气程度将不会下滑，公司作为华东地区最大的民营建筑施工企业，将较大程度受益。尤其是公司收购上海市房屋建筑设计院有限公司51%股权后，将拥有建筑甲级资质认证，业务有望得到进一步拓展，公司一体化战略仍将继续延伸和拓展，如公司拥有的矿山和运输便利条件足可支撑水泥业务进一步扩大产能等。

　　二级市场上，股价稳步走高中量能堆积明显，短期内蓄势整理，高成长性以及低市盈率特点有望使公司受到更多热钱的青睐，在业绩的强力支撑下，该股后市依旧值得期待，可重点关注。

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