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　　海通证券 徐永涛

　　一季度基金调仓换股　首选行业龙头

　　近期，各基金公司相应披露了一季度季报，从披露的信息来看，金融、地产股成为基金减持的重点，流出的资金普遍流入钢铁、汽车、基建、机械制造等传统性行业和板块。在股指高企、国家宏观调控进一步加强的背景下，基金的防守策略值得投资者借鉴，各传统行业的龙头股势必会成为基金最为青睐的品种，可予以重点跟踪。生益科技(600183)是我国最大覆铜板生产企业，产销量始终保持国内第一，其优良的业绩将成为各家基金哄抢的对象，可积极布局。

　　领跑国内覆铜板行业　　绩优股

　　受益于下游移动类消费电子进入景气周期，需求增长使HDI的上游产品薄型覆铜板和半固化片供不应求，覆铜板从此进入新一轮增长周期。高端手机、笔记本电脑、数字平板电视、汽车电子的价格上升，使得覆铜板薄板及半固化片涨价成为可能。

　　公司是一家由香港伟华电子、东莞市电子、广东省外贸等几大股东投资建立的中外合资股份制上市企业，同时还与日本三菱瓦斯株式会社签署有关技术顾问协议，公司产品质量和制造技术水平非常雄厚。在世界制造中心转移到中国且竞争日趋激烈的情况下，销量始终保持国内第一，2006年生产各类覆铜箔板2575.70万平方米，半固化片3418.86万米，产销量保持20%以上的增长。基于战略发展需要已走出东莞，在陕西咸阳、苏州新加坡工业园和连云港分别建立了控股合资公司，在地域上形成铁三角之势。

　　公司坚持走高品质、高技术含量产品的路线，其研发产品往往领先于市场需求2～3年，多年的技术积累使得公司一直领跑国内覆铜板行业，产品中新产品的比例高达40%。受惠于大量新品及高中档产品，生益科技情况好于其他覆铜板厂商。公司主导产品已获得西门子、摩托罗拉、索尼、诺基亚、三星、华为等企业的认证，形成了较大的竞争优势。

　　值得一提的是，3月份以来，公司的生产设备利用率逐步上升，目前已处于满产状况。6月—11月是覆铜板行业传统销售旺季，公司松山湖2期年产576万平米的产能将进一步释放，覆铜板产能优势将更加明显，业绩有望进一步提升。近年来，公司连续对控股子公司苏州生益科技同比例增资，累计增资12000万元，进一步加强对华东地区的产业布局。同时，公司参股的东莞美维电路板投资取得不菲收益。去年，东莞美维电路为公司带来3952.15万元的投资收益。今年，公司决定再次增资300万美元，东莞美维电路将成为公司业绩提升的重要来。可以预见，公司在2006年每股收益0.44元的基础上，业绩将保持相对稳定的增长，当之无愧入选绩优股之列，成为基金哄抢的主要目标。

　　匀加速运动　加速上攻

　　周K线上看，该股在从3.40元的历史低点启动后，在中长线资金的参与下，股价连续上攻，成交量更是呈现逐波放大的趋势，近期在前期大的下跌平台附近进行长达10周左右的放量洗盘后，股价重新启动，后市有望走出独立上攻行情。日K线上看，该股一路呈现匀加速运动态势，股价也成功突破前期高点，平台蓄势充分，股价稳稳站在5　日均线之上，后市有望强势上攻，可积极关注！