本钢板材(000761)：整体上市白马股

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　　中广信息

　　周五指数窄幅整理，但是个股行情火暴。一大批的参股券商概念品种强劲拉升，显示大量的市场资金对于牛市未来的前景看好。此外教育传媒、外贸、供水供气、数字电视、商业、ST、纺织服装、运输物流、电力、造纸、交通设施、化纤等众多板块竞相轮动拉升。同时部分个股出现了大幅下跌，甚至达到跌停位置，成为近期少见的现象，表明机构调仓换股仍在进行。其中部分品种前期涨幅已经巨大，远远超过市场平均涨幅，同时没有业绩支撑，属于题材炒作，因此建议坚决予以回避。随着股指期货推出日益临近，以沪深300指数的权重股为代表的蓝筹股的吸引力进一步增强。上市公司业绩的稳定增长为行情发展奠定了坚实基础。操作上，一批大盘蓝筹股未来业绩的提升将起到正面影响，成长性好的尤其是已经整上市的如本钢板材这样的一二线蓝筹股建议重点关注。

　　本钢板材(000761)：本溪钢铁集团下属核心子公司，去年公司通过实施定向增发实现集团钢铁主业资产整体上市，收购后公司形成完整的钢铁生产产业炼，拥有了烧结、焦化、炼钢、轧、冷轧、特种钢材等整套现代化生产工艺流程及其相关配套设施。增加的主要品种有冷轧板卷、特种钢材、焦化产品等。2006年，公司钢产量699万吨，同比增长16.11%；热轧板产量608万吨，同比增长39.77%；全年实现主营业务收入246.9亿元，比上年增长22.34%，主营业务利润28.6亿元，比上年增长150.88%；净利润16.5亿元，比上年增长161.9%。同时2007年一季度净利润比上年同期增长207.04%，都显示整体上市后作为我国主要板材生产基地的规模优势，　产品结构的优化和关联交易的降低都直接提升了公司的盈利水平。

　　公司2007年将安排固定资产投资计划63.7亿元，其中：竣工投产项目投资22.57亿元，新开及续建项目投资40.94亿元。主要是完善现有工艺设备功能、提高产品质量的项目，包括超薄冷轧板改造、热轧1700mm轧线工序完善、连铸升级改造、800/650轧机改造、6#7#干熄焦及发电机组工程、料场环境治理；板坯连铸机改造；高炉易地改造；焦炉易地改造。以实现公司2007年生产经营总目标：铁830万吨，钢900万吨，热轧板710万吨，冷轧板140万吨等主导产品产量目标。由于供求关系持续改善，未来3-5年

钢铁业盈利水平有望步入“黄金时期”，当前公司股价仍存在低估，投资者有望分享钢铁行业规模成长、业绩增长所带来的溢价与分红收益。

　　日前，辽宁省发改委副主任仲跻权曾向媒体表示，

鞍钢和本钢的兼并重组工作正在进行中，估计国务院最近会批准两个集团的股权整合计划。他称：“他们(鞍钢及本钢)的实质性联合很快会获得批准，今年内肯定可以。”　两家钢铁企业的联合，不但将占据钢铁大省辽宁钢产量三分之二以上的“江山”，新公司还将与宝钢比肩，成为年产钢3000万吨级的中国钢铁航母。同时我们认为过去几年，世界其他国家及地区钢铁投资较低水平及中国的宏观调控将使中国钢铁供求关系向好，在国际上的竞争力继续加强。与此同时，由于地域及经济结构的先进与落后并存，

中国经济发展水平不平衡，这一特征及下游行业的超预期增长将熨平行业的周期性。目前钢材价格水平仍处在历史较低位，钢材价格处在平稳或温和上涨的上升通道中，保守估计，2007年一季度钢铁行业利润同比增长2倍以上，二季度同比增长30%左右，全年同比增长30%左右，2008年同比增长20%以上。这些因此都将支持本钢板材成为中国钢铁行业中一只异军突起的大黑马。

　　从股东人数上来看，该股明显筹码集中度大幅上升。2006年年报显示股东人数为59138户，2007年一季度则为49311户，股东人数下降20%，流通股股东持股无疑更加集中。二级市场上，该股启动迹象异常明显，在整个3月里采取上升三角形整理，洗盘结束之后于4月9日拉出涨停板，之后连续展开攻击行情，4月20日、23日再次连续涨停，可见主力凶悍程度，近4个交易日回抽确认4月23日的向上跳空缺口，确认完成之后有望继续向新的历史高位进发。

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