苏宁环球：地产巨子 投资价值突出

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　　股指期货渐行渐近，占有两市权重最大的金融地产股战略投资价值凸现，深振业，华侨城等地产股走势强劲，蓝筹股的再次崛起指日可待，投资者可积极关注苏宁环球(000718)：公司以增发后4.9亿股的股本，拥有近千万平米土地开发储备，成为上市公司中非常罕见的含金量极高的地产巨头。异地开发使公司将逐步成长为全国性开发商，公司从2006年开始就已进入高速增长期，　未来3年内净利润有望成倍增长。从而推动该股进入一线地产蓝筹的阵营，上涨空间十分广阔。

　　公司大股东苏宁环球集团成立10多年来，发展迅猛，已由单纯电器贸易发展成为总资产达100亿元人民币的大型综合性民营企业集团。目前，集团公司战略规划已基本成型，苏宁环球将作为集团公司

房地产业务的主要载体来发展，未注入上市公司的房地产项目将通过适当的方式逐步注入上市公司，未来新项目的取得将直接通过上市公司进行。

　　借壳上市后的苏宁环球，2006年房地产收入和净利润大幅增长；公司经营快速，稳健发展，超额完成经营指标；异地市场开拓取得长足进展；向控股股东定向增发在2月份已获得证监会批准，定向增发近期也进入具体实施阶段。摘帽的“苏宁环球”的房地产品牌和市场影响力将被市场重新认识，其估值也将大幅提升。公司土地储备迅速增加，尤其在南京以外的异地取得长足发展，公司先后在吉林，长春，北京设立了全资子公司，目前公司项目土地储备将有968万平米建筑面积，足够公司6-8年的开发。公司原有的南京“苏宁天润城”330万平米，定向增发注入的南京-天华硅谷37.86万平米以及吉林市“苏宁天润城”即将取得的5800亩土地(600万平米)合并共有建筑面积968万平米。相对于增发后的4.9亿股的股本，拥有近千万平米开发储备的房地产公司，这在上市公司中是非常罕见的。我们预计吉林市“苏宁天润城”5800亩土地全部开发完毕将带来30-50亿元净利润。　根据有关报道，吉林“苏宁天润城”项目占地约5800亩，容积率1.5，拟开发600万平米超大型住宅。项目位于吉林市最好的地段，在温德河以南，松花江以西，小白山以东，红旗大桥(规划中)以北，未来吉林市政府将搬迁至此，未来项目升值潜力大。根据公司开发南京大盘的进度计算，估计项目将在5-8年内开发完毕，预计整个楼盘全部开发完毕将给上市公司带来30-50亿元的净利润。

　　公司从2006年开始就已进入高速增长期，未来3年内，公司净利润有望成倍增长。加上公司今年进入异地--吉林市开发，拉开了公司全国性开发的战略布局，公司成为全国性

开发商已指日可待。未来集团剩余地产若能适时注入更将助推公司成为全国性蓝筹房地产公司。二级市场上，该股近期蓄势整理充分，在题材股相继退潮，价值投资品种即将崛起之际，该股正面临突破拉升的大好时机，值得投资者重点关注。

　　(西部

证券)

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