澄星股份：坐拥450亿磷矿 追赶弛宏锌锗

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　　长城证券 李珍华

　　短期利多因素

　　1. 国家发展和改革委员会规划司24日公布的一份报告提出了"十一五"中国金融改革的总体目标。这份由中国金融发展战略总体研究课题组撰写的金融发展战略总体研究报告，提出了金融改革的五大总体目标，为今后的金融行业发展提出了导向性的定调。

　　2. 保监会主席吴定富近日指出，保险中介要通过资本并购及重组形成规模，甚至组建中介集团，与保险行业发展规模相匹配。

　　3. 日前博时基金发布了以《2007：等待大企业》为题的最新投资策略报告，报告认为，A股市场目前正处于价值注入阶段，由此带来的外生性增长值得关注。另外，随着中国经济的继续高速发展，真正的大企业必将不断涌现，及早投资其中亦将带来不菲的收益。

　　4. 上证所近日发布公告，对该所《交易规则》中涉及价格限制幅度的部分条款进行修改，将新股上市首日等无价格涨跌幅限制股票的集合竞价申报价格限制范围，从发行价(或前收盘价)的50%～200%，放宽为发行价(或前收盘价)的50%～900%。

　　短期利空因素

　　随着5.1长假的来临，消息面的不确定因素将抑制场外资金的入场。同时技术上看，两市成交量的明显萎缩，也显示短期大盘持续资金的不足。总体上看，短期大盘将有强烈调整要求。

　　短期大盘风向

　　从技术的角度上看，作为行情的先行指标深证成指近日的连续调整，伴随成交量的逐步萎缩，短期有调整到位的迹象，为后市大盘的重拾升势带来丰富的预期。另一方面，中国银行、工商银行、华夏银行等权重指标股也有放量上涨迹象，资金介入较为明显，后市有望引领大盘持续上攻。因此，在节前，预计大盘仍将保持震荡盘升格局。

　　热点分析

　　随着“5.1”长假的来临，市场观望气氛开始浓厚，周三沪市成交量快速萎缩至1700亿元的量能水平已经暴露出市场资金观望的迹象。就长假前后的操作，我们分析认为，选好个股仍将是当前难得的获取“暴利”的时代。就个股方面，经过我们团队的认真分析，一直认为，资源垄断潜力股仍将是市场主力资金大规模建仓的品种。由于资源的不可代替性，决定了垄断资源品种的稀缺，同时随着我国经济发展对资源需求的加大，资源行业的股票也蕴含着极大的投资机。表现在当前二级市场上看，垄断资源龙头股驰宏锌锗股价一度攻击173.30元的高价，成为市场最高价百元龙头股，即使按照复权计算，该股目前高达151元的股价仍位居沪深第一高价。同样，具备垄断资源的吉恩镍业近日累计涨幅也超过70%以上，巨大的市场暴利效应将吸引大量资金对资源垄断潜力股的积极挖掘。

　　短线策略

　　风生水起

　　澄星股份(600078)：该股就是一只拥有磷矿资源储量达到1.5亿吨，并积极推动“矿——电——磷一体化”的战略目标的资源垄断潜力股。根据公司资料显示，公司在云南通过下属子公司以收购、勘探等方式大量获得磷矿、煤矿资源，至06年公司核定的磷矿开采能力为110万吨/年，未来开采能力有望达到260万吨/年。随着近年来我国下游磷肥和磷化工行业的飞速发展，作为磷化工行业基础原料的磷矿石行情近年来也是一路走高，作为拥有大量磷矿资源储量的澄星股份(600078)，无疑带来空前的发展机遇。

　　据《上海证券报》2006年9月11日报道，澄星股份(600078)控制磷矿储量达1.5亿吨。文章指出，澄星股份所属子公司宣威磷电已取得了6个磷矿和6个煤矿的采矿权或探矿权。由于宣威磷电在会泽和沾益等地控制了近12000万吨的磷矿储量，加上弥勒磷电控制的3000万吨的磷矿储量，目前公司控制的磷矿总储量已在1.5亿吨左右。此外，公司目前控制的煤矿资源储量也达到了5000万吨，这为公司从上游完善产业链，降低黄磷生产成本打下了良好基础。而且据了解，目前我国高品位磷矿储量只有11亿吨，在每年5000多万吨的磷矿使用量的情况下，我国的高品位磷矿只能保证未来20年的使用量。磷矿资源变得越来越重要。也正因为如此，国内磷矿石价格由2000年的不足100元/吨大幅上涨到目前300元/吨的水平，磷化工行业已经进入了一个资源为王的时代。如果按照国内磷矿石300元/吨的价格来计算，澄星股份(600078)控制磷矿储量达1.5亿吨，将使得公司拥有450亿元的磷矿储备。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨／年，未来开采能力将达到260万吨／年，基本满足公司自产黄磷对磷矿石的需求，其450亿元的磷矿资源必然会给公司经营业绩的大幅提升奠定良好基础。

　　此外，公司在加强主营业务的同时，还斥巨资建设云南宣威磷电一体化项目(并充分利用磷电项目的附产磷矿渣和磷炉尾气发电)，该项目一期投资12亿元，2006年底全部建成。其中6台1万吨黄磷炉已建成投产，3台5万千瓦的发电机组也已陆续投产发电。而二期项目计划投资10亿元，建成投产后，年平均可实现销售收入数十亿元。目前公司正积极推进“矿——电——磷一体化”的战略：具有突出的成本优势，公司投资8.22亿元巨资设立的我国磷、电一体化循环经济宣威磷电工程，包括14个煤矿和2个储量丰富的磷矿资源。06年底宣威、弥勒的项目投产后，公司的黄磷产能达到12万吨，公司产能将得到进一步扩张。2007年4月4日公司公告称，中国证监会审核通过公司发行4.4亿元的可转债，用于宣威磷电磷化工一体化项目，项目全部建成投产后预计平均每年可实现净利润8705万元，将为公司带来巨额利润增长。

　　从产业政策来看，矿产资源的兼并整合是目前国家政策所鼓励的。国土资源部、国家发改委等九部委联合签发《对矿产资源开发进行整合的意见》，将综合运用经济、法律和必要的行政手段，结合产业政策和产业结构调整需要，通过收购、参股、兼并等方式，对矿山企业依法开采的矿产资源及矿山企业的生产要素进行重组，逐步形成以大型矿业集团为主体，大中小型矿山协调发展的矿产开发新格局。因此，澄星股份(600078)：公司作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来发展潜力巨大。

　　个股技术提示

　　二级市场上看，在当前垄断资源龙头股驰宏锌锗复权股价高达150多元的价格位居沪深第一高价。激发了市场大规模资金对资源潜力股的挖掘，如吉恩镍业近日累计涨幅超过70%以上的，其暴利效应相当明显。作为拥有450亿元的磷矿资源储量的澄星股份(600078)，而且是云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来发展潜力巨大，其当前仍处于相对底部的股价将值得投资者重点关注。