ST惠天(000692)：重组改制欲破蛹而出

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　　渤海投资 周延

　　借壳、整体上市、资产注入等题材继续推动行情向纵深发展，尤其是一些绩差股在基本面发生重大转变、迎来业绩拐点的同时，其在二级市场中的股价也必将受到市场的强力追捧，而此类个股由于原本的股价极度偏低，因此往往会迸发出反弹的最强音，像ST长控、ST金城等个股短期内涨幅惊人，就是对并购重组的疯狂炒作！ST惠天(000692)——东北最大的集热、电为一体的大型能源生产企业，根据沈阳市企改办的精神，公司引进外资和民资，实施投资主体多元化的股份制改造的可能性非常大！

　　亮点一、重组改制随时破蛹而出

　　自国家提出振兴东北国策以来，辽宁省国有企业浓墨重彩地书写了一篇加快股份制改造、发展混合所有制经济的大文章。全省深化企业改革工作会议及陆续出台的各项配套进展较快。对于企业来说，改制和重组的过程如同重生般蜕变，由死到生，由弱到强，越来越多的企业经历了改革的洗礼与阵痛后，重新焕发生机。在振兴东北的大旗下，有越来越多的国有企业焕发青春，鞍本钢联合组建中国钢铁航母即鞍本钢集团、

福建升汇集团重组丹东化纤，不断演绎出新的传奇，而像惠天热电等重组改制要求极为迫切的国有企业也正处在动“真”碰“硬”的积极推进之中。2006年7月份，沈阳房产局在重点推进惠天热电公司股份制改革工作的同时，表示已经确定了企业改革总体思路，即以惠涌供热和辰宇集团两个规模较大和经营状况较好的企业作为供暖类和房产类的龙头企业，对其它同类型企业在资产分立和整合的基础上，引进外资和民资，对分立整合后的两个国有独资公司实施投资主体多元化的股份制改造。ST惠天作为占沈阳市集中供热面积近1/2、沈阳乃至东北最大的热电一体的大型

能源生产企业，重组改制随时有可能破蛹而出！

　　亮点二、主力坚决做多 两次利空难撼股价

　　2006年年底，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到辽宁考察，了解振兴东北等老工业基地战略实施情况，这也是温总理两年内第四次到东北，其还特别到ST惠天的下属企业了解情况，这也充分验正了公司在振兴东北国策中的核心地位。公司一直遵循“立足供热、研发高科、集约经营、跨越发展”的经营战略，大力开发市场，扩大公司规模，实现了超常规、跳跃式的发展。

　　随着供暖价格的提高，公司的经营环境已经发生重大改观，正逐渐走向正轨。特别是高达3.45元的每股净资产在ST板块中独占鳌头，是深市净资产最高的ST股，这也反应出公司的壳资源非常优质。尤其值得关注的是，公司近期连续出了两个利空，但是股价不跌反涨，走出了漂亮的上攻行情，充分显示主力资金介入程度较深，后市有望走出加速上攻行情。

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