S阿胶二次股改加派认股证 复牌可买入

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　　别冶 每日经济新闻

　　昨日，连续停牌已近4个多月的S阿胶(000423)公布第二次股改方案，在对价安排上，流通股股东每持有10股将获得3股的转增股份；转增股份后，公司对权证发行股权登记日在册的全体股东以10：2.5的比例免费派发百慕大式认股权证，每份认股权证可以在行权日以5.5元的价格，认购公司1股新发行的股份。该股最后交易日收于13.69元，将于2007年5月9日复牌。

　　本次股改方案中权证充分行权后，募集资金总量为6.81亿元，公司拟投资于三个项目，收购整合阿胶等滋补类生产企业，开发全新滋补产品项目，投资资金不超过3.5亿元；建设营销网络终端项目，投资资金不超过2亿元；改扩建厂房与基地项目，投资资金不超过1.5亿元。

　　此外，华润东阿大股东承诺所持公司非流通股股份自获得流通权之日起，36个月内不上市交易；完成股改后12个月内，推出新的管理层股权激励计划。

　　招商

证券认为，每10股免费派发2.5股认购权证、行权价为5.5元是此次股该方案的亮点。此外，随着公司经营业绩持续快速增长，认购权证的含金量被放大。预计2007年公司销售收入和净利润将分别同比增长21%和30%，短期目标位20元。预计公司2008和2009年将保持30%以上的复合增长，当前估值明显低估，给予强烈推荐评级。

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