重点公司点评

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　　罗平锌电：矿、电、冶炼三联产

　　罗平锌电主营业务为水力发电、铅锌等有色金属的开采、锌冶炼及其延伸产品的生产与销售，是目前国内锌冶炼行业唯一的矿、电、冶炼三联产企业。公司具有年产锌锭60,000吨、锗3吨、硫酸7,500吨、镉300吨、铅渣800吨、铟2.5吨及超精细锌粉12,000吨的综合生产能力。

　　公司通过本次募集资金投资项目引进实施加拿大代勒特克公司氧压浸出技术，可逐步使用该技术年产6万金属吨锌，大量使用高铁闪锌矿资源，降低生产成本，提高回收率，节约资源，同时突破锌冶炼行业的资源瓶颈。

　　贵研铂业：明日之星

　　贵研铂业主营贵金属环境及催化功能材料，具体产品为汽车尾气催化剂，用于各类汽车发动机的尾气净化。公司专门将汽车尾气催化剂独立注册为昆明贵研催化剂有限责任公司，公司持股76.96%。这部分业务是公司的“明日之星”，汽车尾气催化剂2004年投产，2006年产量30万升，实现毛利率14.14%，贡献了公司主营业务利润的20%。

　　吉恩镍业：受益于镍价上涨

　　目前在镍的产业链中，附加值最大的是自产镍精矿，公司目前自有矿山富家矿与大岭矿每年生产镍精矿含镍约4000吨，采选矿成本每吨矿石300元，按加权平均品位1.44%，采选回收率65%计算，公司每吨镍精矿生产成本约32000元。公司最终产品主要是2万吨硫酸镍和1500吨电解镍，另外还有一些氢氧化镍和氯化镍。镍价上涨对公司的业绩影响很大。

　　太钢不锈：业绩超预期

　　公司发布业绩预增公告，2007年1季度净利润同比增长750%至800%，单季每股收益为0.456元至0.483元，相对于2006年4季度单季每股收益环比增长达到15%。

　　公司业绩超预期的主要原因：一是新不锈钢项目成为业绩增长的倍增器，产品产量快速释放，同时高附加价值产品比例提高；二是不锈钢进入景气周期，2006年全球不锈钢增长16%；三是公司主动增加生产难度大，技术含量高，毛利水平高的铬不锈钢比例。公司盈利能力将进一步提升，公司业绩不断超预期将为投资者提供超额回报。

　　宝钢股份：业绩增长明显

　　2006年公司实现利润190亿元，净利润130亿元，每股收益0.74元。公司拟每10股分红3.5元。

　　公司业绩增长明显，2006年收购资产盈利状况大幅改善。2007年公司主要增利因素有不锈钢、中厚板和1800冷轧板项目的达产、梅钢效益增加以及三热轧370万吨生产能力的投产。预计钢材产量增加10%。

　　企业所得税改革对宝钢是重大利好，将提升公司业绩10%以上。公司并购重组将不断提升公司的内在价值和市场地位。

　　公司上涨了二季度钢材价格，上涨幅度在200至300元/吨，提升每股收益10%。我们维持“买入”的投资评级和15元的目标价，对应市盈率15倍。

　　建投能源：跳跃式发展

　　此次资产注入后，公司规模获壮大、机组更优化。原权益装机720MW，若此次增发成功，则规模将增长约223%，达到2,318MW，从而实现规模的跳跃式发展，一步跨入与省属大型企业比肩的电力板块第二集团。预计未来三年公司利用小时保持合理水平，电价短期无风险。中短期公司将仍以收购母公司所属电力资产为主，长期判断，公司则将作为河北建投唯一的