太极集团：参股西南证券 首季业绩大增

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　　中原证券 黄 翔

　　S锦六陆在本周五披露，公司吸收合并东北证券一事已于本周四获得了中国证监会的有条件通过，这使得券商概念股再度成为市场的焦点所在。显然，周五市场上最活跃、表现最为突出的，莫过于券商概念股。而我们需要指出的是，券商概念股的炒作到了目前这个阶段，应更多的关注那些参股已经公布借壳上市方案并正在待批的券商的上市公司。毕竟，亚泰集团(600881)股价连续飙升所营造的造富效应已经很充分地说明了这一点。事实上，从周五盘面上来观察，走势最突出、封在涨停板上的那些券商概念股，均是此类品种。因为根据公开资料，目前借壳上市方案待批的券商借壳上市大概有国元证券、长江证券、西南证券、恒泰证券、太平洋证券、国海证券、首创证券、海通证券等。而可以注意到，参股国元证券的皖维高新(600063)和皖能电力(000543)，参股西南证券的重庆路桥(600106)、*ST雅砻(600773)和*ST长钢(000569)，参股恒泰证券的华资实业(600191)、参股长江证券的海欣股份(600851)、保定天鹅(000687)，参股国海证券的桂东电力(600310)、中恒集团(600252)，参股海通证券的东方创业(600278)、兰生股份(600826)等，均以涨停或接近涨停的价格报收。也就是说，此类品种的重估价值，才最为明显。因此我们认为，鉴于西南证券借壳ST长运(600369)成功获批的可能性很大，那么，参股西南证券的上市公司，无疑面临类似亚泰集团这样巨大的股价重估机会，而重庆路桥等品种的涨停，就已经很能够说明问题。于是，同样参股西南证券且今年一季度业绩将大幅增长50%以上的太极集团(600129)，其目前的股价表现远未能体现其真实市场价值！

　　西南证券借壳ST长运成定局

　　根据此前有关媒体的公开报道，自去年11月25日起停牌后，西南证券借壳ST长运(600639)一案一直未有新的进展。但日前重庆市金融工作会议传出消息，此次借壳将在今年6月前完成并上市。这意味着已停牌近半年的西南证券即将“解冻”，届时有望再度上演S锦六陆、都市股份等的财富神话。

　　西南证券成立于1999年12月，注册资本16.3亿元。近几年由于市场低迷和自身经营管理不善等原因，到2004年底，西南证券亏损严重，还存在挪用客户交易保证金4.6亿元，挪用客户托管国债5.1亿元，大股东及其关联企业抽逃、占用资金3.98亿元，为大股东及其关联企业担保2.3亿元，委托

理财2亿元面临大量诉讼等重大风险问题，已濒临破产边缘。2006年11月底，在国务院和国家相关部门的支持下，重庆市完成西南证券资产重组工作，重组后的西南证券有限责任公司注册资本达到23.36亿元，资产总规模达到457亿元，成为目前我国西部地区资本实力最强的大型综合券商。西南证券公司负责人说，根据重庆市推进国有控股集团整体上市的战略部署，西南证券的上市方案已经确定，即借已停牌的ST长运的壳资源，在今年6月前完成上市工作。

　　鉴于“五一”长假将至，因而西南证券极有望成为东北证券之后，下一家成功获批借壳上市方案的券商。那么，参股西南证券的相关上市公司，其二级市场股价的重估空间也就不言自明。而事实上，重庆路桥(600106)、*ST雅砻(600773)和*ST长钢(000569)等参股西南证券的上市公司，均于周五封于涨停。不过，同样参股西南证券的太极集团(600129)却显然被市场所忽视，因而该股补涨的空间也就相当巨大！

　　产品销售呈快速增长 今年一季度业绩预增50%以上

　　4月18日，太极集团(600129)发布业绩预增公告称，公司2007年一季度利润预计同比增长50%以上。《上海证券报》称，据公司有关负责人介绍，这是基于销售收入增长而获得的实实在在的业绩好转。今年一季度，公司主要产品的销售均出现了快速增长的势头，其中：太罗的增长率达到了100%，藿香正气口服液、急支糖浆、散列通等销售收入同比增幅也超过了50%。可以说，经过了几年的调整，太极集团主业的拐点已经确立，未来将进入一个快速发展的新阶段。

　　这位负责人讲到，在“曲美”销售步入平稳期以后，目前公司的战略性经营品种是糖尿病新药太罗和藿香正气口服液。太罗作为胰岛素增敏类的糖尿病新药，具有广阔的市场前景。国外同类产品“文迪雅”在2004年的销售额就突破了20亿美元的大关。而与国外产品相比，太罗在价格上具有明显的优势，并且公司采用的会员营销模式也有利于这一产品的推广。另外，藿香正气口服液的先进之处在于它突破了传统配方中的难闻异味，在不影响药效的情况下最大限度地改善了口感，这一市场的成长空间也非常大，公司还有意将其作为一种消费者自选的药品来普及，研发藿香正气饮料类产品。

　　谈到太极集团的发展愿景时，这位负责人不无自豪的说到，公司所处的三峡地区是全国主要的中药材产地之一。前不久，国家药监局领导和重庆市政府已经初步决定，以太极集团为平台，建立全国最大的中药材种植基地，利用库区山地、丘陵和适宜的气候、生态条件，将野生药材成片种植、集约开发、规模经营，提高药材的投入产出效益。此前有媒体报道，这一项目不仅将创造良好的经济效应，也将形成很好的社会效应，成为国家支持三峡地区经济发展的实质性举动。此外，太极集团的人工养殖冬虫夏草项目也处于国内前列。公司位于四川康定和石渠的虫草基地由于所处的高原环境与野生生长环境非常类似，目前虫草的感染率已经接近野生环境，预计这一项目将在2009年创造利润。

　　由于公司今年一季报尚未公布，因此，怀着对太极集团(600129)业绩增长的良好期待，市场未来一段时间必然将掀起对该股的热列追捧。

　　二级市场重估空间相当巨大

　　S锦六陆在本周五披露，公司吸收合并东北证券一事已于本周四获得了中国证监会的有条件通过，这使得券商概念股再度成为市场的焦点所在。显然，周五市场上最活跃、表现最为突出的，莫过于券商概念股。而我们需要指出的是，券商概念股的炒作到了目前这个阶段，应更多的关注那些参股已经公布借壳上市方案并正在待批的券商的上市公司。毕竟，

亚泰集团(600881)股价连续飙升所营造的造富效应已经很充分地说明了这一点。事实上，从周五盘面上来观察，走势最突出、封在涨停板上的那些券商概念股，均是此类品种。因为根据公开资料，目前借壳上市方案待批的券商借壳上市大概有国元证券、长江证券、西南证券、恒泰证券、太平洋证券、国海证券、首创证券、海通证券等。而可以注意到，参股国元证券的皖维高新(600063)和皖能电力(000543)，参股西南证券的重庆路桥(600106)、*ST雅砻(600773)和*ST长钢(000569)，参股恒泰证券的华资实业(600191)、参股长江证券的海欣股份(600851)、保定天鹅(000687)，参股国海证券的桂东电力(600310)、中恒集团(600252)，参股海通证券的东方创业(600278)、兰生股份(600826)等，均以涨停或接近涨停的价格报收。也就是说，此类品种的重估价值，才最为明显。因此我们认为，鉴于西南证券借壳ST长运(600369)成功获批的可能性很大，那么，参股西南证券的上市公司，无疑面临类似亚泰集团这样巨大的股价重估机会，而重庆路桥等品种的涨停，就已经很能够说明问题。于是，同样参股西南证券且今年一季度业绩将大幅增长50%以上的太极集团(600129)，其目前的股价表现远未能体现其真实市场价值！

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