津劝业：收购良性资产参与跨国竞争

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　　兴业证券

　　近期随着大盘的节节盘升，市场交投日益火暴，个股的风险也逐步累积。周四，股指终于出现一波较大幅度的调整，跌停板上的个股迅速增加，市场风险的骤现着实给投资者泼了一把冷水。在当前市场调整气氛浓厚，个股风险突出的形势下，操作上我们认为，投资者更加注重个股的选择，对具有实质性竞争力的公司可进行重点关注。

　　津劝业(600821)公司作为具有80年商业经营史的中华老字号企业，津劝业在加速企业转型的同时正在形成一种安全的商业扩张模式，即用原有竞争优势在适当时机开设专业店以及主题百货店。公司方面透露，津劝业的最新定位为“都市综合特色百货店”，在专业店上，劝业场将利用在黄金珠宝店上的优势，继续打造“劝业首饰”这一品牌，在天津市各区县都在进行可能的新店选址，保证安全扩张。据了解，津劝业不仅是天津市知名的大型商业企业，而且也是与国际连锁业巨头“家乐福”合作最紧密的国内企业，2003年与荷兰家乐福合资组建“天津劝业家乐福超市有限公司”，家乐福在天津的5家卖场中津劝业享有3家的权益。公司即将形成并初步形成了以百货店为核心，以专业店、多态社区百货店和家居卖场为辅助的现代化商业格局，区域性商业龙头地位已经基本奠定。由于滨海新区的开发开放和2008北京奥运举办，将给公司带来的发展机遇，随着天津经济的全面发展，公司作为一个窗口行业会获得良好的机会。

　　值得注意得是，公司通过购买家福天津国际贸易有限公司35%股权，使公司以较合理的价格拥有具有较好成长性的良性资产，持有跨国公司以超市业态在津开业的合资公司部分股权，对公司今后发展和参与国际化竞争具有重要的战略意义。

　　二级市场，该股上升通道形态保持良好，在大盘大幅下跌的背景下，其下探至通道下轨获得支撑后迅速展开反弹，显示下轨支撑很强，后市有望在下轨的支撑下展开反弹，可密切留意。