大连热电：资产并购 业绩大增

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　　科德投资 张孝飞

　　近日发改委、统计局公布数据显示，今年1至2月，全国发电量4480亿千瓦时，同比增长16.6%，增速同比加 快5.4个百分点，其中，火电、水电分别增长18.2%和10.1%，电力行业实现利润215亿元，增长59.2%。电力行业 前两月利润超预期增长已发出行业将进入景气拐点的信号，预计今年全年电力需求增长在12.5%至13.5%区间内 ，且随着第三次煤电联动与行业大规模资产注入或整合密集期的即将拉开帷幕，龙头公司将率先驶入景气拐点 ，业绩有望大幅提升。此时可重点关注大连热电(600719)，东北地区热电联产、集中供热龙头企业，资产并购整合。

　　大连热电日前公告，公司与公司关联人大连市热电集团有限公司签订了《资产收购意向书》，拟收购热电 集团部分资产。本次关联交易拟收购的资产为：东海热电厂所属供热区域的蒸汽管网；东海热电厂所属供热区 域19个热力站及蒸汽用户设备间的生产设备；公司已经在用的开展主营业务所需的房屋建筑物、构筑物及设备 ；东海热电厂现用地发生的拆迁费；东海热电厂铁路专用线。截止2007 年12 月31 日，以上资产涉及账面净值 12,112 万元。此次资产收购，旨在妥善解决公司2000年收购东海热电厂一期资产后所遗留的部分资产的权属问 题。此次收购涉及的资产均与公司业务相关，资产收购完成后，有利于提高整体效益。

　　大连热电(600719)：公司地处环渤海经济圈，是东北地区最大的热电联产、集中供热企业。受政策大力 扶持。经辽宁省物价局同意，公司上网电价由每千瓦时0.38元上调至0.41元，盈力能力大增。公司06年全年主 营收入增长10%，净利润增长74%，保持稳定成长。经过多年发展，公司“热电品牌”建设得到了当地政府和社 会的广泛认可。目前，在大连市市内从事供热服务的单位多达200多个，但专业化程度比较低，随着全市“拆炉 并网”工程的深入开展，供热区域内用热用户将不断并入公司。随着大连市“东北亚航运中心”建设的进一步 加快，地区性电力、热力需求将持续增加，为公司提供了良好的发展机遇和市场空间。在产业政策上，国家鼓 励具有节能、环保等综合效益的热电联产项目建设，同时，还相继出台了许多发展循环经济的有关文件，这都 为公司进一步发展主导项目提供了政策保障。公司出资2.62亿元收购了大连市热电集团所属海春一期工程优质 资产，并将投资扩建二期工程。公司东海热电厂低真空循环水供热系统已调试完毕，投产后可充分利用生产过 程的余热降低成本支出。北海热电厂调峰锅炉项目已建成完工，将大大缓解冬季供暖高峰产能的不足，公司热 电供应同步扩张，发展空间巨大。

　　公司还大力实行多元化发展。参股的大显网络系统公司，宽带终端产品已覆盖全国21个省50个城市，其IPTV 业务成为公司新的利润增长点。公司投资的大连寰海科技开发公司更是电子技术和热电专业的高科技企业，多 元化发展使公司更具潜力。此外，公司业务还向东北的其他地区扩展，推动规模化经营，公司布局东北，立足 长远的眼光可见一斑。二级市场方面，该股流通盘仅9887万股，07年一季度业绩已达每股0.20元，全年业绩大 幅增长值得期待。从走势上看，该股股价依托短期均线稳步走高，量能有序放大。周四即使大盘大幅下跌，股 价仍然强势封住涨停，上升空间已经打开。后市有望连续拉升，可重点关注。