兴发集团：定向增发带来业绩增长潜力

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　　英大证券 赵资晟

　　大盘近两天盘中振荡加大,一方面是由于中信银行的即将发行引发机构的调仓行为所导致,另一方面在市场高位上多空分歧有所加大,影响投资者持筹的心态.但从近期新开户数量的激增以及市场热点轮换有序的情况来看,市场仍能保持强势,个股依旧存在操作机会.在个股上,建议投资者关注600141兴发集团,公司拥有独特磷资源, 是国内最大的磷化工生产基地,近期定向增发已经完成, 将大幅度增加磷矿石生产量,带动公司业绩的增长,而技术面上保持良好的上攻形态,因此在中短线操作中可重点关注.

　　拥有独特磷资源 矿电磷一体化磷

　　公司地处全球最大的已探明磷储量高达3.5亿吨的兴山磷矿所在地，拥有独特磷资源，是国内最大的磷化工生产基地.公司具有17万吨三聚磷酸钠(五钠)和6.6万吨六偏磷酸钠(六偏)产能规模，国内规模最大，公司磷化工产品线比较丰富，还拥有次磷酸钠、高纯度五硫化二磷、1.2万吨牙膏级磷酸氢钙等产品。而公司最突出的特点就是具有矿电磷生产的完整产业链，可以部分满足自身所需的电力和磷矿需求，其中公司先后投入巨资收购兴山县水电专业公司下属花坪电站、门家河电站、黄龙洞电站以及茅龙山电站等，自有低廉的电力供应有助于公司降低生产成本，公司收购兴山县峡口港公司95.24%股权，并将充分发挥自备港口的优势，提高产品水路运输数量，减少运输费用。

　　定向增发收购矿产 将带动业绩增长

　　公司在年初成功完成了非公开发行5000万股，并利用募集资金和自筹资金收购了保康楚烽磷矿，增资兴盛矿产，神农架武山矿业,这将使公司可以有效的缓解资产负债率偏高的问题，另一方面募集资金项目(100万吨磷矿石)将会为公司带来丰厚的利润.目前, 国家正在加大力度整顿小矿山，预计未来2年磷矿供应仍将偏紧，价格有小幅上扬的可能，而公司在收购矿产后,2007年和2008年公司磷矿石产量将达到100万吨和130万吨左右,加之磷矿石毛利率较高, 磷矿资源将给公司带来丰厚的收益。同时,由于磷矿石是不可再生的宝贵矿石资源，也是公司生产黄磷产品不可少的原材料。定向增发后，有利于公司提高资产质量，完善产业链条，增强持续发展能力,做大做强.

　　增资

　　除了公司本身主业正处于一个快速发展期外,公司还具备持股商业银行概念.在06年12月召开董事会会议, 同意追加投资2000万元认购宜昌市商业银行本次发行的2000万股股份。本次认购后，公司对宜昌市商业银行累计投资3000万元，占其本次增资后总股本(总股本按77600万股计算)的3.87%,这有利于拓宽公司资金营运渠道，加强银企合作关系，为企业进一步发展寻求更加有力的金融支持.同时,目前商业银行的股权是市场的香饽饽,具备增值潜力。

　　二级市场上,公司股价沿5日,10日均线碎步向上,走势稳健,在当前市场火暴的情况下,公司股价具备加速向上的机会,因此,我们结合公司的基本面情况,建议投资者后市中短线重点关注。