深高速：机构高度控筹 升幅滞后

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　　银河证券 罗路石

　　随着市场分歧加大，市场热点有向防御性品种如电力、钢铁等转移的迹象，升幅滞后的个股出现强势的补涨欲望。而深高速是一只升幅严重滞后的绩优蓝筹，每股盈利0.256元，每股派发红利0.13元，股息率达到51%。作为业绩优良的沪深300成份股，在指数处于高位下，无疑是较佳的防御性品种。而且作为沪深300成份股, 其具有期指受惠概念！随着股指期货的推出,有望成为机构抢筹对象!值得注意的是，公司前十大股东中机构云集，包括社保和投资基金等均大幅增仓，前十大股东合计持股高达91%，机构高度控筹，因可流通股只有2.1亿，日后机构一旦拉起来将相当轻松！此外，其独特的分离交易可转债概念也值得关注，因为公司股东大会通过了发行分离交易可转债，将发行不超过15亿元的6年期债券并附送不超过3.3亿股认股权证。每张债券的认购人均可获得公司派发的不超过22份的认股权证，由于债券到期偿还本付息，权证在目前普遍被高估，近日武钢因‘买债券送权证’的-武钢CWB1(580013)更是出现惊人的升幅，周三收于5.319元, 因此分离交易可转债中的‘买债券送权证’极有可能使该股成为未来一大潜在“金矿”! 这或者是机构看好并大幅增持的原因。

　　一、经济强劲增长提升内在价值

　　2006年在深圳及周边地区经济强劲增长下，深高速(600548)车流量保持较快增速，主营业务收入达到11.92亿元，同比增长30.77%，净利润5.59亿元，同比增长15.3%，达到5.59亿元，每股盈利0.256元，每股派发红利0.13元，股息率达到51%。目前在建的3个项目将陆续在2008年通车，其中清连高速2009年将贡献净利润4.6亿元，增加每股收益0.20元左右。预计2007、2008年每股盈利为0。30元和0。36元，公司长期上升趋势良好。

　　二、主营突出 机构青睐

　　深高速是深圳市政府唯一授权的

高速公路特许专营公司，深圳市内几乎所有的高速公路都由公司负责或参与经营。持续的经济发展以及进出口贸易的繁荣，公司上市以来主要公路每年的通行费收入保持20%左右的稳步增长。近年来，公司先后跨省、跨市收购了湖北武黄高速、广东清连公路，企业规模和资本实力突飞猛进。在珠江三角洲地区经济强劲增长以及CEPA和泛珠三角经济圈逐步落实的带动下，汽车拥有量剧增，商贸往来，货物运输，居民出行成为收费公路业务增长的动力，这直接带来了公司经营业绩的稳步提升。

　　正是因为公司的现状以及良好的发展前景，吸引了众多实力机构进驻其中。2006年年报显示，A股股东人数较上期略有减少，筹码呈集中趋势。前十大流通股东中，8家A股机构投资者合计持有6353万股(上期为5124万股)，其中QFII-加拿大丰业银行仍持有352万股，新进的博时旗下2只基金共持有1621万股，两券商共持有797万股，社保102、103组合略有增持。作为防御型代表的深高速在目前指数高企的情况下，更值得投资者关注。

　　三、分离交易可转债概念稀孕育机会

　　深高速在去年11月的股东大会上，已经通过发行分离交易可转债的议案，它将发行不超过15亿元的6年期债券并附送不超过3.3亿股认股权证。深高速是目前拟发行分离交易可转债7家公司中第一家拟发分离交易可转债的高速公路公司。其每张债券的认购人可以获得公司派发的不超过22份的认股权证，认股权证的存续期为自认股权证上市之日起24个月，正所谓“物以稀为贵”，不少分离交易可转债概念股在公布方案后有出色的表现，其权证上市后更是炒飞了天。所以深高速未来的表现值得关注。

　　二级市场上，该股上升趋势完好，期间不规则放量暴露出大资金建仓意图。周三在量能快速放大的刺激下，该股再创新高，股价已突出上升通道上轨线，一轮加速涨升行情有望展开。

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