五一黄金周渐近商业股投资正当时

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　　“五一”长假又将来临，每年黄金周都会引发商业股局部走强，周二商业股又重演历史，银泰股份、长百集团、上海九百、南宁百货、汉商集团等纷纷登上涨停板。事实上，假日经济已经成为拉动经济增长的重要因素，每每到黄金周，人们的大量外出购物、旅游推动了消费的强劲增长，从而提高了商业公司的收入，尤其是对那些具有民族品牌和连锁规模的商业类上市公司，将直接增加公司销售收入。

机会一：品牌效应明显类

　　现在又近“五一”，商业股走强有望持续到本周末。从投资机会来看，我们认为三类机会值得把握。首先是规模较大的品牌效应明显的商业类上市公司，此类公司一般具备较强的扩张能力，基本形成了百货连锁的格局，将明显受益于消费增长。

　　今年1-2月份，社会消费品零售总额同比增长14.7%，消费增长势头继续保持，预计全年将维持在13%增长水平，居民对未来消费仍然保持较高的信心。其中百货店呈现出良好的发展势头，保持了16%左右的增长，百货店整体处于业态成熟期。在扩大内需政策引导下，居民消费结构升级支持了百货店业绩的提升，可以关注百联股份、大商股份、鄂武商、南京中百等。

机会二：资产重组整合类

　　其次是有重组预期和资产整合商业类公司。4月14日，武汉市商业整合正式启动，武汉市国资拟与武汉经济发展投资（集团）共同发起设立武汉商联（集团）股份有限公司。这是继上海市百联集团整合之后，商业行业又一次大规模的整合。

　　我们预测，根据国家推动商业行业整合思路的推进，以及地方政府的推动，其他商业集团的组建蓄势待发。例如重庆百货和重庆商社的整合；北京市商业集团的组建，都会逐步揭开序幕。此类个股中我们建议重点关注已经有了整合动向的鄂武商。作为湖北地区最古老的商业类公司，鄂武商拥有较好的品牌影响力，随着重组的推进，将会成为武汉商联的重要整合平台。

机会三：奥运消费受益类

　　再次是奥运门票开始出售，作为未来两年中我国最大的事件之一，奥运会将成为具有绝对影响力的事件。奥运拉动投资和消费需求的增长，将推动商业零售行业快速发展。从国际上看，奥运会确实对商业零售增长推动明显，而且可持续性强。韩国、澳大利亚举办奥运之前的三年商业零售增长明显加快，举办当年仍然保持较高的增长速度，而举办之后的两年也维持上升趋势。北京市社会消费品零售额近两年出现增长加快迹象，可以预计，随着奥运会的临近，这一趋势仍可持续。北京的零售类公司中，受益较为明显的是王府井和西单商场。
余凯 武汉新兰德

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