东方电子(000682)：铁路提速 业绩跳跃

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　　国信证券 李鲤

　　电网投资规模庞大

　　根据国家电网公司“十一五”电网规划及2020年远景目标报告，“十一五”期间总投资额将在12600亿元左右，年均投资额将达到2500亿元。电网投资的快速增长将给电子系统自动化行业带来良好的发展机遇，根据行业经验判断，电力二次设备占电网建设投资的1.5-3.0%份额，并且随着电网噶改造投入力度的加大，电力系统需求侧管理市场所占比例将越来越高。这给以电力调度自动化系统为主营业务的东方电子(000682)带来广阔的市场空间。

　　业绩有望跳跃式发展

　　东方电子(000682)是我国配电自动化的龙头企业，其电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系统、配电自动化系统等产品具有国际领先水平，国内垄断优势明显。面向国际市场开发的DF3223B电流保护装置通过了欧盟CE认证，成为国内保护产品首家通过国际CE认证的厂家，保证了公司部分产品在行业内的技术领先地位，公司配电产品毛利率较高。

　　公司06年报披露公司取得13项软件著作权，开发了17项软件产品。有3项科研成果列入“国家火炬计划”，2项产品获山东省技术创新优秀成果一等奖。DF1000变电站综合监控系统被列入2006年度国家科学技术部科技兴贸行动专项项目。DF8900电力一体化主站系统、DF3620分相电流差动保护装置”被国家科学技术部、商务部、质量监督检验检疫总局、环境保护总局共同评选为“2006年国家重点新产品”。 随着我国每年2500亿元的电力建设投入的铺开，我国电力设备行业也迎来了销售收入50%的高速增长周期，巨大的市场需求将使公司进入飞速发展的黄金期，其业绩有望跳跃式增长。

　　隐蔽高铁概念 滞涨严重

　　4月18日，铁道部正式实施铁路提速。高铁概念有望再度受市场追捧。“十一五”期间我国计划新建9，800公里高速客运专线，铁路建设预计总投资规模将达到12，500亿元人民币。2005年已开工建设京津、郑西、武广、石太、武合、福厦、广珠等11条设计时速200公里以上的客运专线。相关上市受益明显，特别是生产一些精密设备的公司，二级市场中，时代新材、晋亿实业涨幅巨大，牛股特征明显。目前，公司已经成功进入铁道自动化领域，并开始向铁路自动化、城市轻轨、地铁自动化控制系统等领域进军。其中公司研发的DK3500电气化铁道牵引供电综合自动化系统是在总结国内外先进成功经验，结合电气化高速铁路科研创新，推出的新一代综合自动化系统，该系统覆盖了铁路牵引供电系统变电站的自动化运行范围，为无人值班牵引变电站提供了完善的综合自动化解决方案。

　　目前相比时代新材、晋亿实业十元以上的股价，公司股价只有6.66元，在高铁概念股中股价最低，滞涨严重，后市极有可能用报复性涨停的方式展开补涨行情，周二的涨停只是一个新起点。

　　技术上看，东方电子今年以来的涨势相当流畅，在成交量不断放大的支撑下一路上行，期间没有给犹豫的资金任何逢低买入的机会，主力手法十分凶悍。近期该股在高位小幅震荡，并在周一利用下探20日均线的机会清洗获利筹码，今日股价再度强劲爆发，至尾盘封死涨停，新一轮的加速行情已经展开。