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　　武汉新兰德 余凯

　　继中国银行、工商银行、中国人寿、大唐发电等一批大盘蓝筹上市公司陆续回归A股后，又一家为投资者所关注的蓝筹股———交通银行也将登陆A股市场。交通银行发行31.9亿股A股申请昨日获证监会发审会审核通过。

　　事实上，去年以来随着中国银行等多家H股公司的成功回归，很多红筹企业对于回归A股市场早已“归心似箭”。在国企海归渐成潮流的背景下，其对A股市场的影响值得关注。

　　联动效应趋于显著

　　受回归A股的影响，从近期H股指数的表现来看，其与内地市场几乎每天是同跌同涨，而且不光是指数联动，甚至也出现了板块联动的现象。随着A+H股数量的不断增加，回归A股企业的规模逐渐增大，在两地市场中的权重越来越高，从大趋势来说，香港资本市场与内地资本市场的关联性将进一步提高。

　　目前内地市场投资者的主要目标是通过短线操作获取二级市场价差，对股票价格的涨落关注过多，而对上市公司本身的经营和效益则关心不够。随着大型国企股的回归以及越来越多的外国券商和外国投资者进入我国，投资者将会更加重视上市公司及其股票的投资价值，进而对原有的投资心理与投资行为产生巨大的冲击。

　　进一步挖掘大盘蓝筹

　　从国际经验来看，大盘蓝筹股由于具有业绩优良稳定、流动性好、安全性较高等优势，其市盈率往往高于市场平均水平。但我国大盘蓝筹股的市盈率却明显低于市场平均水平，随着融资融券和股指期货等创新业务推出的日益临近，这些大盘蓝筹股将成为机构投资者争夺的战略性筹码，它们的估值将被重新挖掘和认可，成为市场的持续热点。

　　目前我国还有不少优质蓝筹公司尚未上市或只在境外上市，如处于上游行业和垄断行业的中国石油、中国移动、中国电信、建设银行、神华集团等优质国企公司仍游离在A股市场之外，随着他们逐步登陆A股市场，将大大提高我国上市公司的盈利能力和投资价值。可以预期的是，随着这批大盘蓝筹股陆续回归A股市场，其中的投资机会值得关注。

　　新热点：参股公司

　　交行登陆A股市场，将大幅提高持有其股份的相关上市公司投资收益。资料显示，持有交行的上市公司为数众多，其中，中化国际持有交通银行1亿股股份，成本为1.5亿元。金丰投资、新华制药、上海金陵、标准股份、东方创业等公司均持有交通银行法人股。随着交行A股的上市，参股交通银行的上市公司有望再度成为市场新热点。

　　尤其值得关注的是，自2007年1月1日起，新的企业会计准则将在上市公司范围内率先实施。有关规定显示，以前上市公司在长期投资会计科目下持有的非流通股，将会以市场价格来进行计量。这对于参股这些即将海归的大盘蓝筹股的上市公司来说，其中的机会也是显而易见的。