民生银行：成长性突出 上升空间巨大

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　　海顺咨询　钟天强

　　银行股屹立潮头，对大盘延续强势上攻格局功不可没。考虑业绩提升、两税合一等驱动因素，银行股的整体估值空间依然有待提升。银行股作为调控指数的核心板块，一举一动都将对整体市场走势形成重大影响。此外，由于银行板块前期经历了一波中期调整之后，市场资金再度关照，整体中期上升走势已经日渐明朗。后市可深入挖掘其中价值低估的成长股重点操作。个股关注 民生银行(600016)，公司作为业内业绩成长优势最为突出的公司之一，公司定向增发已经接近尾声。定向增发后，民生的资本金将提高至12%以上，为未来的扩张和成长奠定基础，预计未来两年净利润将实现40%和50%的增长。该股中期平台即将发力突破，值得重点关注。

　　金融蓝筹 成长性尤为突出

　　公司是我国第一家在银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行，目前已在全国21个城市设立了20家分行、1家直属支行，机构总数量为240家。成功取得了全国社会保障基金托管业务资格、从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。公司继续加大对

零售业务的投入力度，06年公司员工人数的增长幅达到46.41%，其中零售业务的人员增加占了很大比例，今年还将增加三家分行、60家支行，零售业务的基础将进一步夯实。

　　此外，公司的资本充足率也达到最新监管标准，同时人民币

理财产品的出现，必然会加速解决商业银行参与建立货币基金的步伐，也会进一步促进人民币理财产品的丰富。随着我国经济增长、投资推动及内需的不断扩大，商业银行对公信贷业务仍将保持较高的增长速度。同时，我国经济结构的调整、新的金融监管体制的确立、金融市场的迅速发展和客户需求的变化等因素，将为公司带来了发展机遇。

　　定向增发 加速突破中期平台

　　公司的定向增发已经接近尾声，中国人寿、中国平安、四川南方希望等7家投资者将以9.08元每股的价格认购20亿股。定向增发后，“希望系”以接近11%的股权比例占据第一大股东位置。民生的资本金因此将提高至12%以上，从而为未来的扩张和成长奠定基础。预计2007和2008年，民生的资产规模将实现20%的增速，净利润将实现40%和50%的增长，成长潜力可见一斑。

　　技术上，该股自07年一月底展开调整以来，下跌缩量、上攻带量，有明显的机构资金乘机回补仓位动作近日银行板块强势爆发，该股作为板块中成长潜力最好的个股，后市中期平台即将发力突破，值得重点关注。

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