靖远煤电：重组置换先行 带来业绩猛增

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　　远东证券 甘陈

　　公司重组取得显著成效，控股股东靖远煤业将其核心资产---全国科技创新型企业王家山煤矿的优良资产全部置入公司。公司的资产状况、盈利能力等发生了显著的改善。06年主营收入增长51%，净利润增长22%，呈快速发展势头。

　　公司煤炭保有储量2.85亿吨，资源优势极大。主导产品具有低污染、高发热量等优点，含硫指标低于国家对城市用煤含硫控制标准，市场需求旺盛。近年来公司煤炭产品的知名度和品牌效应明显提高，为公司的持续快速发展提供了有力保障。公司主要客户为西北最大的火电厂靖远一、二发电公司，其强大的煤碳需求是公司高速发展的有力保障。国电靖远第一发电厂现有装机容量80万千瓦，年用煤240万吨，已经启动的扩建工程完工后总规模将达到180万千瓦，年需煤量540万吨；国投靖远第二发电厂现有装机容量120万千瓦，年用煤量将达到360万吨。公司采用先进开采技术，年生产能力最终将达到300万吨。公司已步入高速发展期。

　　公司将以煤为基础，拓展下游产业链，发展循环经济，建设综合利用项目———王家山坑口煤矸石发电厂，预计2008建成投产，年实现净利润2000万元。同时利用多方合作开发水煤浆项目，把煤炭研成粉末代替重油提高煤的附加值，达到年产30万吨以上水煤浆规模，综合经济效益有望翻番。

　　二级市场方面：该股小盘、低价、绩优，近期升幅明显弱于大盘。走势上，该股上升通道明显，成交持续放量。周三，该股收盘价创近期新高。后市有望展开突破拉升行情。可重点关注。