中联重科：细分行业龙头 新高不断

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　　中广信息

　　中联重科(000157)：公司是目前全国最大的基础设施重大装备的研究、制造基地之一，近年来一直保持较好的增长态势，传统行业的科技化是该企业长期发展的重要保证。公司是我国工程机械领域细分行业龙头，通过设立多个专项分公司，公司把产业链向上延伸至关键零部件的供应链环节，并对整个产业链资源进行有效整合，大大提高了盈利能力。2006 年，公司基本重构了营销服务系统，在营销策略上强调质量原则，降低了风险：在服务上创新方法，提高效率和档次，开展了“优质服务万里行” 等活动，加强了对一线机手的培训，赢得了客户的信赖，并获得“2006 年度全 国用户满意企业”的称号。因此，公司销售质量明显提高，回款率与往年相比大有改观。尽管因原材料价格上涨成本有所增加，但公司还是在主营业务收入较2005年同期增加41.06%的同时，实现净利润同比增加54.89%，保持了上市以来的高增长趋势。

　　最近公司公告拟收购浦沅集团、建机院下属子公司资产，拟收购湖南省常德市灌溪祥瑞投资有限公司持有的24.51%结构二厂股权。以自有资金完成整体上市体现了公司雄厚的实力。公司与拟收购资产之间存在巨额关联交易，2006年合计关联交易金额约4.6亿元，2007年预计关联交易金额约8.06亿元，完成收购后，关联交易问题将得到解决，直接降低了公司的运营成本。拟收购的生产性资产在07年能够产生7亿元左右的销售收入以及净利润，使中联重科的销售收入达到65亿元以上，净利润达到7.09亿元以上。拟收购的其他资产也有一定的升值潜力，如长沙

商业银行的股权，作为中南地区最大的城市，长沙商业银行的资产规模在全国的商业银行大约处于10名左右的位置，资产质量也比较好，未来能够带来稳定的投资回报，公司的外延式发展取得了直观的成效。预计公司07-09年综合盈利预测分别为1.29、1.53、2.14元。而且，未来一段时间内，公司仍有望保持一个较高的增长速度。

　　二级市场上，该股优质的成长性得到机构的高度认同，该股自2005年以来便保持长期上升趋势，由于该股年报业绩大幅增长，推出10转5派0.4元的高分红方案，因此该股最近5连阳温和放量突破，由于市场预期该股一季报业绩将持续高增长，在除权之后该股仍有望走出强势填权行情，投资者可重点关注。

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