凤凰光学：携手富士 成就光学霸主

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　　国信证券 李鲤

　　据PIDA资料显示，2006年全球精密光学元件产值达148亿美元，同比增长高达29.3%；2004-2008年，年均复合增长率将达到22.9%。凤凰光学(600071)是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。公司进入世界同行前四强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。我们认为行业的快速增长，为凤凰光学产品的二次战略转移提供了良好的市场契机，值得投资者重点关注。

　　携手富士 融入全球产业链

　　凤凰光学主要生产照相机、生物显微镜、影视机械、光学元件、光学设备等系列产品，具有雄厚的光学加工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生产加工能力。有独立核算的进出口自营权，国际营销网络辐射至世界三十多个国家和地区，并在美国、西欧设立了贸易分公司，是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。

　　通过与日本富士等跨国公司结成的战略联盟、凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰集团已形成以上饶为大后方，东联

长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2006年，光学镜片实现月产1400万片的产能，光学镜头月产150万只，进入世界同行前四强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。

　　参股地方金融 握手金融资本

　　公司投资900万元参股上饶市城市信用社900万股(持股比例为6%)。上饶市城市信用社是一家由原上饶市城市信用社中心社、上饶市信州城市信用社、上饶县城市信用社、广丰县城市信用社、弋阳县城市信用社等五家城市信用社合并重组、成立的单一法人制的地方性金融机构。目前注册资本为4007万人民币，现在员工300多名，营业网点23个。

　　在金融开放的大背景下，江西政府提出上饶市城市信用社、南昌市

商业银行、九江市商业银行、赣州市商业银行和景德镇市城市信用社通过资产重组“江西发展银行”的建议。目前，建议已被监管机构采纳。

　　一旦资产重组通过，公司将成为“江西发展银行”的股东。公司不仅获得稳定丰厚的投资收益，而且为公司创建一个产业资本与金融资本的互动平台。为公司扩张计划提供资金保证。

　　从周线来看，凤凰光学从04年4月开始构筑圆弧底部，成交量间歇放大，主力吸筹极有耐心，股改后便进入上升通道，多条均线有序排列，上升趋势保持完好，后市空间极为广阔。从日K线来看，该股呈现标准上升三角收敛形态，前期大盘调整，主力乘势洗盘。近期该股碎步小阳，再次突破多条均线压制，后市有望长阳爆发。

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