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S商社:连锁巨头的潜在并购对象

http://www.sina.com.cn 2007年04月10日 17:14 新浪财经

S商社:连锁巨头的潜在并购对象

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  国诚投资 曹艳平

  大牛市步入到3000点上方最牛的股票是什么?大牛市推进到2007年最强的股票又是什么?市场告诉了我们这些问题的答案:那就是,题材股!2007年以来涨幅惊人、最短的时间内能获取最大暴利的无疑就是题材股。都市股份安信信托杭萧钢构等等这些大牛股的走势是气势恢弘、惊天动地。为什么题材股在2007年大牛市进入到中期阶段能够得到市场的青睐呢?原因就在于这些题材股不受短期估值的影响,加上启动前低廉的股价,极易得到大资金的凶悍炒作。所以,寻找那些股价还低于市场平均股价、具备重大重组题材的品种无疑将会在后市给投资者带来丰厚的暴利。而S商社(600898)正是这样一只符合大牛股启动前特征的个股,潜在的并购题材,加上尚未股改的稀缺性,后市有望掀起一波凌厉的上攻行情,建议投资者重点关注该股。

  首先,潜在并购题材、连锁巨头窥视的家电连锁企业。并购是市场永恒的主题,上市公司一旦被并购,其彻底改变的基本面往往会使股价发生翻天覆地的变化。比如,当年的海虹控股重组后股价翻了8倍。而作为商业领域的并购更是风生水起,2006年5月美国最大家电连锁企业百思买(BestBuy)以1.8亿美元收购江苏五星电器,国外巨头强势介入中国市场,就是看中了我国巨大的消费潜力。同时,国内的家电连锁企业也是在并购中到达强强联合的目的,如2006年10月国内最到的家电连锁巨头国美并购了永乐电器。为什么国内外的企业都在家电领域圈地围城呢?因为,未来中国电器业的销售额将达到1000亿美元,在未来10年将以两位数增长。谁占据了流通领域的主导地位,谁就能分享这一行业高速增长带来的巨大利润。作为家电连锁企业之一的S商社(600898)因其拥有的丰富营销网点,无疑将会是连锁巨头暗自窥视并购的潜在对象。

  S商社的前身是原来的郑百文,早在2003年7月18日三联集团就通过对原郑州百文股份有限公司(集团)的重组成功借壳上市,是中国商业领域占据领先地位的企业之一,也是中国家电流通业第一家上市公司。目前公司在山东拥有14家家电直营店和近100家特许经营店,在全国拥有近200家连锁店、200多家维修站,总营业面积达19万平方米,经营国内外3万多种家用电器商品,形成了全国最大的家电销售网络、维修服务网络和信息服务网络。公司销售收入连续多年位居山东省商业第一,在济南市场占有率高达70%,规模和区域优势明显,并跻身全国商界三强。因此与苏宁电器、国美电器一起被誉为我国家电连锁业三大巨头,发展前景相当乐观。正是因为S商社丰富的销售网络资源,很有可能引起连锁巨头的兴趣而加以收购,对于这样一家准收购题材的品种,其在二级市场的爆发力不容小视。

  其次,未股改的稀缺资源、机构哄抢连续涨停。目前,股权分置改革已经进入尾声阶段,大部分的上市公司已经完成了股改,未股改公司就将成为稀有品种。而通过近两年的实践证明,股改将给市场带来了巨大的财富效应,股改的公司动辄50—60%的涨幅给市场带来了暴利的机会。S商社目前仍旧还没有完成股改,这反而使得公司成为了稀有品种。由于公司大股东持股成本过高,目前的市价远远在大股东成本之下,寄希望大股东送股将是不现实的事情,公司极有可能通过向大股东定向增发完成股改。公司披露了集团在向公司供货过程中有2个百分点的毛利截留,如果这部分完全进入公司,业绩将大幅增加。大股东三联集团不仅仅在商业,而且在

房地产、科技、传媒有相当多优质资产,假设定向增发,注入优质资产将是最好选择。而我们知道定向增发题材在今年的行情中同样造就了不少超级黑马,因此,S商社不仅仅是未股改的稀有品种,同时还具备潜在的定向增发题材,这对其股价的上涨无异于如虎添翼。根据公司2006年12月25日的公告得知,公司的股权分置改革方案是公司以现有流通股117686622股为基数,用未分配利润向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每10股送2股,共计送股23537324股。公司2006年年度报告披露后,将发出召开审议股权分置改革方案的相关股东会议的通知,并确定相关股东会议的股权登记日,现场会议召开日及网络投票时间等相关事宜。而S商社的2006年报已经披露,因此,股改随时会提上议事日程。而股改的含权效应和潜在的定向增发题材,有望引起机构的抢盘出现连续涨停。

  二级市场上,该股周一午盘开市后快速封住涨停板,显示出有大资金抢盘的迹象。而目前该股股价仅仅只有8元多,远低于市场的平均股价,加上该股炙手可热的潜在并购题材,以及一个亿多一点的流通盘,后市该股有望走出连续拉升行情,建议投资者中短线重点关注,S商社(600898)这样一家股改含权的潜力品种。

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