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　　东方智慧 黄硕

　　轻轻松松3400点在招手，中国平安与中国人寿出面了，那当然是势不可挡。金融股实在是威力无限，写一只与金融行业相配套的股票吧——东港股份(002117)，它是“商业票据印刷业务”领域的国内老大，主要产品之一的卷式电脑票据，便是：使用于银行、税务、交通等行业的专用打印纸，如银行ATM存取款凭证、税务卷式发票、电脑福利彩票等。上市不久的新股，最低价15.88元，如今亦不过17.97元，正是贪图它的前期涨幅不大，所有后面的精彩故事就有的演绎了。

　　一、烟雾弹下的“钱”途

　　或许你会疑惑：如此如火如荼的市场中，这只与金融沾边的新股为什么会如此受冷落呢？问得好，这正是本文所要讲的“烟雾弹”。查看它的公开资料，你可能会被这一行业前景给吓倒——“欧美发达国家的商业票据印刷已处于停滞甚至衰退”，哇，活生生一夕阳行业啊？！或许你会生气，这样的夕阳，谈何“钱途”？哦，您可能只知其一、不知其二。其一固然指的是这个泛泛然而指的传统商业票据业务，其二可是指在美国也属于朝阳的“直邮”业务。

　　二、想起了江南春的“分众传媒”

　　先把话题扯开一点，江南春的分众传媒，如雷贯耳，不需再此多解释它的业务了，你当然知道它的定位就是——面对特定用户，将目标群体锁定在写字楼里乘电梯的高端商务人士。呵，此时你可曾想起另一件事——高端商务人士还拥有哪些必备之物？手机一定有吧？银行信用卡一定有吧？每个月定然会收到银行、电信寄来的对帐单吧？这便是直邮广告的客户了。

　　在发达国家，传统商业票据印刷虽然出现负增长，但新型印刷产品市场呈现增长态势，如数字印刷短版票据、彩色广告数字印刷与封装产品市场近年来增长迅速，2005年美国邮件的广告邮件增长幅度为5.4%，2006年美国印刷市场的银行与金融业分类中用于信用卡服务的直邮信件产值将超过14亿美元，人寿保险的印刷产值将为20亿美元，有17%的增长。而在中国，更是市场巨大，在我国，电信、邮政、银行、保险事业正处于高速增长期，其市场规模的扩张直接推动了相应直邮业务的增长。举一个例子，你就明白了——以中国移动为例，其移动电话用户近年来增长神速：2003年用户数达到了1.416亿户；2004年用户数达到了2.04亿户；2005年达到2.47亿户；2006年中期达到2.74亿户。再想想看，由此产生的移动电话的用户的直邮广告市场有多惊人？！

　　三、东港的新主张

　　这样巨大的市场商机，在商业票据市场做了多年的东港股份当然看得到，所以：

　　(1)在其招股说明书中便明确表示：数字化、个性化、高品质彩色文件服务的印刷票据将被广泛使用，如直接邮寄的电费、水费、煤气费单扰，广告类印刷品。在传统商业票据印刷市场发展到一定阶段，客户将提出更高档次的“一站式”服务需求，电子数据管理、数据处理市场会伴随表单、信函等需求快速增长，这种产品的价值或附加值可提高几倍，如商业票据加上信封、广告、商业函单以及数据处理等，其价值可达到单纯商业票据的6-10倍。

　　(2)此次上市募集资金的投向之一便是：数据处理及可变印刷、邮发封装系统开发应用项目可变数据的打印封装产品(又称直邮产品)，该项目总投资4888万元(含497.7万美元)，本项目达产后，将形成年产信件6,600万封、销售收入3,960万元的生产能力。

　　故事说到这，当你每个月都要收到雪花般飞来的对帐单(银行的信用卡、电话单、水电煤气)时，心疼又要成为“卡奴”、成为“月光一族”时，何不研究一下对帐单的下方或是背面的广告？再想想看东港股份所描绘的这句话“其价值可达到单纯商业票据的6-10倍”的含金量？有点意思吧？