高增长股内力强劲 价值品种将是主旋律

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　　近期市场维持温和上涨行情，但驱动因素已经有所转移。年报披露趋于集中，季报行情行将展开，上市公司业绩增长与当前估值普遍获得投资者认同，因此，尽管上涨中面临强势震荡甚至深幅调整不会出乎意料，但投资者可耐心持有优质增长个股。

　　年报中的超预期增长是最近市场关注的热点，通过对年报公布日前后股价表现的统计可以看到，年报公布前15日的平均超额收益率在0.33%，而公布后15日这一数值下降到0.13%。尽管2006年业绩快速增长已经成为市场共识，分析师也不断调高相应的盈利预测，年报中的增量信息已经被市场提前消化，但年报真正公布之时，其高于市场预期的增长仍受到投资者追捧。

　　从已公布年报的上市公司业绩增长来看，剔除2006年新上市公司后整体净利润增长率为43.66%，平均每股收益0.35元，较去年同期增长30.02%。行业结构比较上看，有色金属、金融(剔除新股中国银行)、煤炭、钢铁等行业的每股收益(整体法)较高，分别为0.745元、0.676元、0.658元和0.633元，从增速来看，农林牧渔、信息设备、食品饮料和有色金属增长较快，分别达到235.61%、137.83%、124.47%和117.18%。

　　随着年报行情向季报行情的过渡，投资者也需关注年报和季报中的递延信息，在年报中获得高速增长的公司可能在一季度也会获得超越预期的增长。截至4月4日，沪深两市共有42家上市公司披露了2007年一季度业绩预告。其中24家预增，4家扭亏。11家公司预增幅度达100%以上。长城开发业绩预增幅度最高，预计增幅达300%-400%之间。

　　价值品种将是主旋律

　　受良好的宏观经济形势和业绩增长预期的推动，本周深沪大盘继续震荡上攻，两市股指不断刷新行情新高记录，本周连续收出5根阳线，成交量伴随温和放大，强势上攻的特征十分明显。业绩增长是股价上涨的根本动力，尤其是在大盘处于相对高位的运行阶段，只有符合业绩稳定增长或具备良好成长性的价值型品种才会继续受到主流资金的追捧，成为牛市第二阶段行情的热点所在。

　　从宏观经济角度来看，近期国家信息中心发布的报告显示，由于居民消费保持较快增长，第一季度GDP预计将增长约11%。同时，多家投行和研究机构近日作出的预测显示，今年一季度以及全年，中国经济仍将保持去年的高速增长的态势。在良好的宏观经济形势下，上市公司利润将持续增长，且存在超过预期的可能。另外，从上市公司披露的2006年年报来看，本周近一半的上市公司披露了2006年业绩报告，这些公司实现净利润1808.54亿元，同比增长44.24%；加权平均每股收益为0.28元，同比增幅达到25.5%；其中，有色金属、纺织服装、食品饮料居利润增长行业前三名。

　　良好的业绩增长预期成为推动本周市场上涨的主要动力源泉。观察本周的市场表现，受最新公布的宏观经济数据鼓舞，市场做多动能明显增强，周一市场以钢铁板块为首的绩优品种受到市场的热烈追捧，从而拉开了季报行情的序幕。继钢铁板块强劲表现之后，周二医药板块、部分地产、食品饮料等板块个股也有突出表现，其中不乏基金重仓的绩优品种。本周包括五粮液、金融街、驰宏锌锗、吉恩镍业等业绩大幅增长的品种纷纷受到市场的热烈追捧。业绩增长成为股价上涨的根本动力。获得高速增长的行业，如有色金属制造、食品饮料等行业都继续维持高增长局面，金属、钢铁、机械这些行业公司的季报可能继续给投资者以惊喜。

　　券商概念 沸腾的蓝筹板块

　　在06年百年一遇的行情面前，处于历史性业绩低谷的券商行业终于迎来了阳光的普照。券商板块的龙头品种中信证券正是在业绩巨增的背景下，到目前为止股价已经翻10倍多，成为市场上牛股的领头羊。那么随着市场一季报披露的临近，业绩浪的炒作又将在市场上拉开序幕，那些已经披露业绩大幅预增的个股早已经展开了炒作。

　　人民币升值预期促使国内外资金流进证券市场，使得市场步入一轮牛市；而市场的走强，反过来又将为证券公司带来利润的暴增。根据深沪交易所公布的2006年度的市场交易数据，去年深沪两市股票基金成交总额9.2万亿，权证成交额接近2万亿，按照目前各券商的优惠费率0.15%计算，股票、基金和权证去年给券商带来的手续费收入约336.37亿元。此外，WIND数据统计显示，深沪两市去年股票融资总额2204.43亿元，IPO融资超过1400亿元，承销费用逾35亿元。仅经纪和投行两项业务，2006年券商整体总收入就将超过370亿元。

　　06年一季度市场的成交量在100到150亿之间，而今年一季度市场平均成交量在800亿以上，达到6到7倍的增长。券商概念股一季报预期靓丽。与此同时，各路资金对券商股青睐有加。QFII在今年年初以来持续高位增持以中信证券为代表的券商股，分享火热大牛市的急迫心情可见一斑。在新会计准则即将实施的背景下，参股券商类上市公司的投资增值将在公司报表中逐步体现，由此可以判断，参股券商概念股可以说是在07年全年不受估值压力的绝佳投资品种。中信证券、都市股份已经出现连续拉升的走势，同时较高的股价必然使炒作券商概念的资金产生一定的畏惧感。因此，作为间接受益的参股券商上市公司，由于其面临巨大的价值重估，这类股票必将成为市场上资金青睐的对象。