方正科技：科技龙头 启动强力主升

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　　海顺咨询　钟天强

　　大盘周K线三连阳多方炮打开中线上升空间，盘口热点多面开花，强势个股纷纷上扬，将市场人气再度引入高潮。本周最为闪耀的人气明星当属科技股板块的王者归来行情，板块指数提前于大盘展开强势拉升，近日更是7连阳加速上行，凸现了在价值投资时代，科技股的整体超群实力。为此，后市建议关注目前价值依然处于低估状态的科技龙头--方正科技(600601)。公司是我国个人电脑生产的龙头企业，2006年以来实现了市场占有率上的突破，达到了13%，稳居国内市场前两位。方正商用机市场份额更是高达19.3%，此外，方正笔记本实现同比增长41.8%仅次于联想，成为国内第二大笔记本品牌。由于我国的PC市场与发达国家相比仍处于成长期，PC普及率还远低于发达国家人均水平，随着落后地区信息教育的开展，无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，中国PC市场仍有很大的增长空间。而公司作为老牌PC龙头，随着未来我国PC需求量爆发增长，公司也将从中分享行业高成长带来的丰厚利润。

　　个人电脑巨头 市场优势突出

　　公司2006年前三季度实现主营业务收入53亿元，比上年同期增长6%，实现净利润1.35亿元比上年同期增长3%。在计算机行业竞争加剧，联想的净利润大幅度减少的同时，方正科技的净利润还能够实现增长是非常难能可贵的。其实，公司的PC产量自1998年以来一直呈现高速增长，最近6年复合增长率超过40%，远高于国内行业平均约25%的增长速度。同时，公司投资6亿元的苏州制造基地已经正式投产，并与AMD签署战略合作联盟，联手推广基于AMD64处理器的PC产品，可满足PC和

网络游戏服务器对图像精确度及三维动画的高要求，有望成为网络游戏厂商们的新宠。此外，微软2006年已经开始逐步测试其新一带操作系统

WINDOWSVISTA，预计在2007年1月附近即将上市，而VISTA作为基于64位处理器的新一代操作系统，必然为64位处理器带来巨大的市场空间。公司也将有望随即成为国内64位处理器的龙头生产厂商，占尽市场先机。

　　高调介入PCB领域 发展前景看好

　　公司与子公司斥资2.38亿元收购珠海多层电路板公司，由此成功介入PCB产业领域，考虑到PCB业务的毛利率为PC业务的6倍，且公司也将在未来三年陆续投巨资用于产业升级，预计仅PCB项目和锗硅芯片两大产业在未来每年都将有望为公司带来近20亿元的销售收入，发展前景可见一斑。PCB具有“电子系统产品之母”的称誉，是所有电子信息产品不可或缺的基本构成要件，属于电子元件产业中的主要支柱产业，产值占电子元件产业总产值的比重是各个电子元件细分产业中最大的。作为IT业的上游产业，PCB产业的市场空间规模巨大：全球PCB产业的产值规模在400亿美元左右，新兴的3G手机、汽车电子、LCD、IPTV、数字电视、计算机的更新换代还将带来比现在传统市场更大的PCB市场规模。中国正在逐渐成为全球PCB产业的中心，产业产值超过60亿美元，成为全球仅次于日本的第二大生产国。而公司目前投入巨资金修建的PCB项目建成后，公司将成为国内企业中最大规模的挠性电路板生产企业，同时也将成为国内企业中掌握高端挠性电路板、软硬结合电路板生产技术的企业。这也将巩固方正在整个PCB产业以及IT产业中的核心地位，并且使公司具备突出的航天军工题材。

　　机构大举抢筹 主升加速启爆

　　二级市场上，该股作为中国科技产业的一面旗帜，目前明显偏低的定价与其行业地位和基本面的强大优势极不相称。社保基金、中国人寿等主力机构在去年第四季度均有不同程度的增仓，而嘉实基金公司旗下的丰和基金更是大举抢购2992万股，成为仅次于方正集团的第二大股东，发展前景可见一斑。技术走势上，该股历时一年多成功构筑多重底反转形态，底部累计换手高达380%以上，做多动能充分聚集，为未来中线大幅上扬奠定了广阔的空间。该股前期在增量资金推升上连续上扬，实力机构急于将股价拉离成本区展开中线主升行情，短线该股强势特征明显，加速上攻一触即发，推荐级别：强力买入。

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