新华医疗(600587)：上升通道维持良好

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　　容维

　　消毒灭菌设备市场空间巨大，出口高增长受“后GMP时代”的影响，制药厂用灭菌设备在未来较长一段时间内都处于稳定，销量主要来自原来保有量的更新替换。相比之下，医院用灭菌设备却持续高增长。这主要是由于医院市场空间很大，很多中低端医疗机构的基础设备还处于“填平补齐”的阶段，特别是公司的小型消毒灭菌柜，售价一般在一万元左右，和符合卫生院8万～20万元总体配置限额的要求。同时，由于优良的性价比，公司的消毒灭菌出口一直以翻倍的速度高速增长，但目前总体销售额较小，还不能对总体业绩有明显拉动。我们认为未来医院用消毒灭菌设备整体仍将以20%以上的速度增长。手术器械是一个很小的子行业，全国不过2～3亿的市场规模，是一个劳动密集型产业。与德国蛇牌合资的手术器械公司在03年以前一直亏损。03年新华医疗将原来40%的股份增持至60%，在接手公司管理后，该子公司迅速扭亏为盈。06年手术器械公司销售收入超过3000万，实现净利润430万，同比增长40%，已经成为国内第二大手术器械制造商。07年以来公司订单增加势头明显，未来业绩持续向好。

　　二级市场上，该股前期横盘整理后，近期沿均线系统强势向上，今日再度创出新高！由于上升通道维持良好，预计后市将继续上涨并创出新高，投资者应给予充分关注。