桐君阁：小盘医药 展开加速行情

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　　安徽新兴袁立

　　仅运行一个交易日的小阴调整，深沪大盘便再度向上收阳创新高，股指作中继整理后再度向上，强势上攻态势不断延续和拓展，而量能的稳步放大和个股的活跃炒作态势，也使短期市场继续上演逼空行情。

　　从短期市场的运行上看，周四大盘收阳向上形成阳夹阴的上攻形态，显示短期市场强势特点未改，而指标股的先调后攻，也使短期股指有较好的上攻动力，大盘短期做多能量进一步集聚。同时，周四市场运行还表现出一些特点：一是市场成交保持稳定状态，显示多头心态较明显，有助于股指的反复上行，盘中大盘跳水也未影响市场做多信心；二是个股炒作持续活跃，涨停股增加较多，个股普涨和指标股的走好，也反映目前市场机构做多意图较明显；三是中低价股走势相对活跃，吸引较多的中小投资者介入，对市场人气的维护作用较好。技术上，短期深沪大盘强势上攻，保持较好的加速上行通道，5日均线的反复支撑并上行，对也形成较好的推动作用，而KDJ值和RSI值等指标尚未形成钝化，也意味着短期股指仍有持续上攻要求。因此，我们认为，短期市场仍处于良好的上行通道运行阶段，股指有继续加速上攻演绎逼空行情的态势，强势整固充分的个股短线机会较多。

　　操作上，目前投资者可关注量能变化，成交不过分放大，便可选股持有，短期选股可注意几点：一是业绩成长性好，股性相对活跃的中低价股；二是短期强势整理充分，集聚了较多的上攻能量；三是近日价量配合较好，构筑上攻加速形态。在此，我们对桐君阁(000591)这样一只小盘成长性股的短期投资机会作分析。

　　桐君阁(000591)为一只小盘医药类个股，目前流通股本仅0.5912亿股，06年每股收益为0.15元，净利润同比增长9.85%。基本面上看，该股还具有以下几大投资亮点值得我们重点把握：

　　一、百年老字号，品牌价值无人能敌。公司主营中成药制造、中药饮片加工、销售中成药、中药材、抗生素、中药饮片、生化药品、化学药制剂、生物制品、诊断药品、中药配方相关产品、保健食品等。主要产品有鼻窦炎口服液、嫦娥加丽丸、生力雄丸、熊胆舒喉片、六味地黄丸等。桐君阁创建于清光绪三十四年，迄今已有近100年的悠久历史，是西部地区规模最大的医药物流企业之一，享有“北有同仁堂、南有桐君阁”之美誉，1996年被国家内贸部授予“中华老字号”荣誉称号，“桐君阁”系国内著名商标。太极集团为了打造完整的医药产业链，于1998年收购桐君阁，至此，桐君阁成为了太极集团发展医药物流最重要的平台。太极集团先后将集团内的医药商业体系全部注入了桐君阁，为桐君阁未来的发展创造了良好的条件。太极集团为桐君阁确立了以“批发立足、调拨扩张、药材谋利、零售生存”的战略发展方针，确立了以“全国大区物流+省级配送+地区分销+连锁加盟药房”现代医药物流网络体系的发展战略目标，确立了以“精耕细作川、渝市场、辐射大西南”的战略发展实现方式。2006年桐君阁完成销售60亿元，2007年计划销售达75亿元。太极集团将全力支持桐君阁的发展，计划2至3年内将桐君阁目前控制川、渝医药市场30%多的市场份额提升至50%以上，实现绝对控制川、渝医药商业物流渠道，辐射整个大西南地区。计划在2008年桐君阁医药商业销售规模突破100亿元，2010年达到130亿元，2015年达到200亿元。桐君阁拥有川渝地区级分销配送中心30余家，桐君阁连锁药店达4，643家，是连续三年评为国内连锁药房最多的企业之一。“桐君阁大药房”、“西部医药商城”双双被评为重庆市“五星级药房”，并成功打造了桐君阁中药经营样板店30家，开发了“桐君阁”牌精制中药饮片系列产品110个。目前，桐君阁有形资产按重置估价后净资产值将达10亿元左右，还不包括价值达40亿元桐君阁最核心的市场网络资源价值和桐君阁的品牌价值。

　　二、中船重工重组宣告桐君阁壳资源待字闺中。桐君阁于2006年12月15日公告，由于重组方中国船舶重工集团公司就公司重组流程未能与公司及控股股东达成一致意见，致使公司债务转移的相关手续无法推进，重组存在重大障碍，经协商决定终止公司的重组工作。事发原由是2006年6月30日，桐君阁和控股股东太极集团与中船重工就公司资产重组事宜签订了《合作意向书》，合作意向书显示，太极集团向中船重工转让其持有的桐君阁全部国有法人股股份，该部分股份占公司总股本的65.15%，转让价格为桐君阁经评估的全部净资产值加上4000万元现金。按照计划，中船重工拟将其子公司国营重庆重型铸锻厂的经营性资产和业务置入桐君阁。置换出的桐君阁的全部资产和负债(包括人员)移交给太极集团，做为股权转让总价款中除4000万元外的剩余部分，中船重工的暂时放弃给予市场更大的想象空间，从公司年报来看，截止到2006年年底，公司实现主营业务收入290369.18万元，净利润1688.39万元，较上年同期分别增长了5.07%和9.85%，继续保持稳定增长势头。作为一个优良的壳资源，而且是两市唯一一只被中国船舶重工集团相中过的上市公司，一旦合作双方重新谈判，并有一方作出适当让步，那么中国船舶重工集团就有可能登陆中国证券市场了，同时重庆八大国企整体上市的虎视眈眈，使得桐君阁的价值潜力爆增。

　　三、重庆八大国企整体上市，引爆哄抢壳资源热潮。重庆市副市长黄奇帆介绍：“重庆作为西部直辖市，拥有一批像长安汽车、重庆啤酒、建峰化工、重庆百货等优势上市公司，并且还有一大批质地优良的企业集团准备整体上市。重庆市委、市府历来十分重视资本市场的发展……”黄奇帆说这番话的底气，来自于重庆今年上半年资本市场发展所带来的厚实基础。据统计，从去年年初到7月底，全国上市公司的市值从31491亿元上升至41710亿元，增幅32.45%，而重庆上市公司的市值则从233.96亿元上升至413.46亿元，增幅达76.72%。这从一个侧面反映了市场对重庆上市公司股改工作的高度认同。黄奇帆介绍说，重庆市8大国企集团公司将通过4种渠道整体上市，重钢、机电控股、

能源集团、四联集团、重庆市

商业银行、重百商社等企业将采取香港H股上市、增资扩股定向增发、已上市的子公司回购母公司、直接发新股等方式实现整体上市。更令人关注的是黄奇帆还直接透露了西南证券、重庆水务集团将借壳上市。那么对于重庆八大国企整体上市哄抢壳资源的状况，桐君阁作为一个待字闺中的壳资源是否面临巨大机遇呢？值得投资者拭目以待!

　　技术上，该股近期维持反复上攻的通道，股价依托于5日均线和10日均线反复上行，近日该股作回档整理时成交快速萎缩，随后形成温和放量的小阳上攻形态，在向上突破后又作回档整固，确立了其向上突破的有效性，短期酝酿加速上扬行情。

　　因此，我们认为，桐君阁(000591)作为一只小盘医药股，目前整固后形成突破形态，有望展开上攻行情，是投资者目前可以重点关注的对象。

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