天津港(600717)：从天子渡口说起

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　　东方智慧 黄硕

　　“天津港”(600717)的故事该从哪里开始说起呢？从它取名起说吧，明朝开国皇帝朱元璋的四子燕王朱棣，从这里沿河率兵南下，夺取其侄皇位而成为天子，年号“永乐”。为了纪念开始发兵的“龙兴之地”，朱棣把“直沽”这个“天子渡河之地”赐名为天津，于同年设置了军事部门——卫，“天津卫”一词由此而来。天津之“津”原本就是指渡口的意思，由此可见天津港对于天津市的重要地位。

　　一、志比天高

　　最新统计数据显示，天津港2006年完成货物吞吐量2.58亿吨，居世界港口第六位。这也是天津港连续三年位居世界港口货物吞吐量十强行列，但这远远不是天津港的终结目标，它志比天高，新目标是——在“

　　二、367亿资金渴求待解

　　367亿元将重点用于建设25万吨级深水航道、30万吨级原油码头、16个集装箱泊位、南疆散货物流中心和北疆集装箱物流中心等重点工程。2006年9月，国务院正式批复天津港建设东疆保税港的计划，这一规划面积10平方公里的保税港建成后，将超越洋山港成为中国面积最大的保税港。但问题也随之而来，正如2006-12-15《21世纪经济报道》在《天津港:367亿资金渴求待解》一文中所疑问：“然而，天津港集团2005年的收入及净利润仅为74.9亿元和6.4亿元，与其所需建设资金存在巨大缺口……对资金的强烈需求源于天津港集团在扩张速度上的热切期待”。

　　三、成熟的资本运作模式

　　近年炒“整体上市”已经成了二级市场的一个时髦话题了，志比天高而带来的资金缺口，再由此而产生的期盼，正符合二级市场的口味，当然天津港也难逃此类绯闻。以至于天津港不得不于2007-02-16出澄清公告：“截至目前，公司控股股东--天津港(集团)有限公司并未就整体上市事宜进行过任何决定和安排”。不过呢，我们也看到，天津港过去十年在资产注入方面的确拥有相当成功的经验，正如2007-02-15《北京商报》所提到的这一点：

　　“资料显示，天津港的上市并没有发行新股，而是将1992年股份制改造时，通过社会融资募集的2900万元折股成2607万股予以上市流通。此后又经过数次配股，发展至目前总资产66亿元的规模。有机构计算，天津港1992年股份制改造后至1999年底，7年间资产规模增加了23倍，由8240万元增加至20.06亿元。而从1999年底至今，该公司的资产又增加了2倍，总资产达到66亿元。正是通过不断在A股市场融资——收购集团资产的方式，天津港实现超常规的滚动发展”。

　　天津港近期走势强劲，去年初从5元起步，如今已直上云霄达16元。近日更是连拉长阳，周四继续上涨7.8%，收盘16.30元。