泰山石油(000554)：得加油站者得先机

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　　得加油站者得先机

　　为了履行我国的入世承诺，商务部去年底发布《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》，自2007年1月1日起施行，对外开放国内原油、成品油批发经营权。这将打破国家统一配置原油资源和中石油、中石化两大集团集中批发成品油的格局，允许具备条件的企业在我国从事原油、成品油批发经营，我国石油市场将逐步形成国有大型石油公司、跨国石油公司和社会经营单位共同参与竞争的格局。而不管是民营企业还是跨过石油巨头，只有拥有足够数量的加油站，才能在原油、成品油批发业务中占据先机。旗下拥有为数不少加油站的泰山石油(000554)当然也获得了价值重估的机遇。

　　并购可能较大

　　依照原先的有关条文，

成品油批发市场的门槛包括：注册资本人民币1000万元起；2年成品油

零售业务；全资或控股的4000立方米成品油油库；30座自有或控股加油站。虽然新的准入条件已经取消了“30座自有或控股加油站”等有关的高进入门槛，但仍旧可以看出加油站在成品油批发业务中的突出地位。

　　在中国广阔的成品油消费市场诱惑下，海外石油巨头进军中国市场是必然趋势。因此包括埃克森、BP、壳牌等国外的石油巨头要进入中国市场，首先就要争夺国内的加油站资源。由于加油站和油库的这种资源的特殊性，具有很强的区域垄断性和资源的稀缺性。外国石油巨头进入中国的成品油销售市场的最佳途径就是收购国内石油企业的加油站和油库。

　　泰山石油股改后，中石化持有的股权仅余24%。但是公司却直接拥有加油站133座，在建加油站19座。加上子公司青岛胜奇凯商贸有限公司和青岛华孚石油公司所有的加油站，泰山石油将总共拥有加油站165座。泰山石油在泰安辖区内的加油站主要分布在泰安及济宁、济南等周遍县市，其中有近三分之一的油站分布于京福

高速公路、京沪高速公路、济青高速公路周围，市场零售率超过70%。在泰山石油显赫的战略地位，宝贵的资源价值和简单的股权结构诱惑下，财大气粗的石油巨头们恐怕早已垂涎三尺。

　　此前本栏已经作过估算，参考目前的市场行情，沿海发达地区加油站的市场价格为2500万元/家，华北华南地区为2000万元/家，东北地区为1500万元/家。那么仅以2000万/座的中间价格粗略计算，泰山石油拥有的这165座加油站价值将超过33亿元。

　　此外，泰山石油还拥有5座油库，总储量为18万吨的，其中最大的油库是利民油库，目前储量10万吨，这也是山东最大的油库，该油库占地1000亩，地理位置非常优越，具有很强的垄断性。这些油库都始建于70年代，当时的建造成本都是相当的低，根据新的会计制度，这些油库的真实价值也将大幅提升。

　　上升空间彻底打开

　　从周K线看，泰山石油经过去年下半年的长期横盘之后，在今年连续涨停，并成功实施了股改方案。目前在巨大的井喷成交量的支持下，该股稳定盘整在高位。并且有进一步向上拓展空间的强烈欲望。收复所有当年的暴跌实地，将是该股主力的不灭雄心。从日K线组合看来，该股经过一轮井喷的爆发涨停，10送2.3的股改方案实现后，丝毫没有除权缺口，充分展示了牛市牛股的强悍能力。仅仅2、3个交易日的稍事休整，泰山石油即迫不及待的展开了创新高的新行情。最近该股连续4个交易日收出阳线，今日收盘前放巨量不断拉升，轻松跨越前期高点，上升空间彻底打开！

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