皖通高速：基金持续增仓 新高在望

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　　世基投资

　　周三大盘维持强势震荡的行情特征，盘中沪指曾一度突破3300点，随后股指以反复振荡整理收阴十字星，形成中继整理形态，盘中属交通设施和交通运输类个股表现最为突出。随着前期低价股整体退潮，业绩增长和资产注入重新成为市场热点，同时随着股价重心的上移，目前A股平均股价已经突破10元，因此我们判断，预计业绩稳定增长和存在潜在资产注入同时前期涨幅不大的二线蓝筹股，将会逐渐在市场热点挖掘中脱颖而出。建议投资者可重点关注具有优良资产注入预期且股价仍处于严重低估的高成长性高速公路行业龙头股600012皖通高速。

　　皖通高速(600012)：公司为国内第一家在香港发行H股的公路类公司，也是安徽省唯一的公路类上市公司，管理经验成熟，运作规范。公司是国内为数有限的有能力自主开发、维护

高速公路联网收费系统和综合信息系统的公路类上市企业，同时公司自主开发的高速公路综合信息系统被列为国家火炬计划项目。根据2006年年报显示，公司依赖于宏观经济形势的良好发展态势和区域内高速公路网络的不断完善，公司各路段的车流量和通行费收入均保持了稳定增长。报告期内，皖通高速实现主营业务收入16.18亿元，同比增长5.19%；净利润7.49亿元，同比增长13.66%；全面摊薄每股收益为0.45元，同比增长13.66%。

　　安徽地处华东和华中交汇处，在中央坚决推行中部崛起的战略时，公司将受益于我国持续地经济增长以及国家中部崛起的政策推动。随着长三角地区经济的快速发展和进一步融合，皖通高速将从周边各省的经济融合中得到可观收益。公司现拥有合宁高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益、宣广高速公路55.47%股权、高界高速公路51%股权。公司所属五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的重要部分，具备较强的区域垄断优势。公司获得了宁淮高速公路天长段(原马六高速)的经营管理权。据悉，宁淮高速于2006年12月18日开始通车，较原计划提前了2年，收费期限暂定3年，正式收费期限待今后评估确定。宁淮高速公路的提前通车将显著增加皖通高速的收益，预计2007年将给公司带来3400万元的盈利贡献。特别值得注意的是，控股股东在股改中承诺，连续三年现金分红比例不低于当年实现可供分配利润的60%、制定包括股权激励在内的长期激励计划和未来将继续支持皖通高速收购总公司拥有的公路类优良资产。连续3年以60%的比例分红意味着以现价买入皖通高速，股改完成后未来三年将获得可观的股息回报。长期激励计划将稳定公司的管理层，使公司的先进管理效率得到充分发挥，而对总公司公路类优良资产的收购则预示着公司具有热门的优良资产注入的题材。

　　公司前九大流通A股股东合计持仓8911万股，占总流通盘的29.7%，其中，第一大流通A股股东社保基金108组合持有2030万股，新进QFII-

摩根士丹利中国A股基金、MORGAN STANLEY分别持有1289万股、773万股；股东人数较上期有所减少，筹码出现一定集中，可见主力机构大举建仓迹象明显。该股市盈率还不足20倍，从目前市场整体估值来看可谓是严重低估，而该股上周创出新高后持续缩量震荡，日K线组合形成收敛三角形形态，后市有望再创新高，可积极关注。

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