中国国航(601111)：奥运航空 冲天而起

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　　汇正财经 朱国政

　　2008年北京奥运会日益临近，奥运概念股逐渐得到市场主力资金追捧，北京旅游等个股出现了持续大幅拉升，为其它个股树立了良好榜样。中国国航(601111)公司是2008年北京奥运会航空客运合作伙伴，有望成为奥运行情中最引人注目的龙头个股，同时还具备人民币升值受益等热门题材，嘉实基金等主力机构已经开始大举抢筹，后续行情值得投资者重点关注。

　　热点题材一：航空霸主，奥运运输第一股。

　　中国国航(601111)公司是我国航空领域的绝对霸主，目前拥有北京主基地和上海、成都、杭州等共10个营运基地，总共拥有207架飞机，在北京客运和货运市场分别占有43.8%和51.8%的市场份额，领先优势非常明显。同时，公司去年还与星空联盟签署了谅解备忘录，并继续深化与汉莎、美联航等重要合作伙伴的业务联系，还与香港国泰航空签署了一揽子股权与营运合作的“星辰计划”，这为国航成为国际性大航空集团提供了重要发展条件，未来发展空间极为广阔。更值得注意的是，公司还是2008年

北京奥运会航空客运合作伙伴，已经制定奥运工作三年规划，将全面承担奥运会的航空运输任务，不但能够享受旅客人数增长带来的业绩提升，更能有效提升公司的国际知名度，为其后续发展奠定扎实基础，具备极为突出的奥运受益题材。

　　热点题材二：多重利好支撑，业绩大幅猛增。

　　公司2006年度实现主营业务收入470亿元，比去年同期增长17.5%；实现净利润31.9亿元，比去年同期大幅增长86.71%，这表明公司盈利能力得到大幅提升。同时，目前人民币依然呈现持续升值态势，对美元

汇率已经突破7.73关口，而公司作为我国航空业的龙头企业，近年来因扩张而大幅增加飞机数量，导致外汇负债大幅提升，而人民币的持续升值使其获得了巨额的汇兑收益，也使得营运成本得到有效降低。此外，我国新的《企业所得税法》已经颁布，国内企业所得税率将降低到25%，这对于中国国航这样的大企业来说无疑是一个巨大利好，将大幅提升公司的净利润水平。

　　热点题材三：机构集中青睐，嘉实基金大举抢筹。

　　公司的战略投资价值得到了主力机构的青睐，前十大流通股东全部为机构投资者，包括

开放式基金、QFII、保险公司以及社保基金等多种类型，其中嘉实主题精选基金更是在第四季度大举增仓9785万股，总持股数量得到1.48亿股，占公司流通A股股本的12.73%，投资金额占该基金总额的9%，这充分说明嘉实基金公司对中国国航的重点追捧。目前，总规模达419亿元的嘉实策略基金正处于建仓期，我们有理由相信中国国航也将是嘉实策略的重点建仓对象，甚至可能投入更为庞大的资金投资于该股，这将带动中国国航出现持续性的主力扫筹行情。

　　热点题材四：放量创出新高，后市空间极为广阔。

　　二级市场上，该股近期走势极为强劲，随大盘不断创出历史新高，并形成了明显的上升通道。该股近几日成交量出现了集中放大趋势，在股指期货即将出台的影响下，新一轮机构抢筹行情已经展开，后市空间极为广阔，值得投资者重点关注。

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