澄星股份：手握珍贵磷矿 比价驰宏锌锗

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　　渤海证券 谭伟成

　　随着我国经济发展对资源需求的加大，资源行业股票蕴含着的投资机会正逐步显现。二级市场上看，资源股驰宏锌锗从8元多启动后就持续强势上扬，并成功成为百元高价股。而周二，近期经历一轮蓄势整理后的中金黄金再度强势涨停启动，股价创下36.93元的新高，巨大的暴利效应令市场为之侧目，后市建议投资者可积极挖掘资源板块的潜力个股。

　　我们都知道我国是农业大国，而磷矿资源就是与农业不可分开的资源之一，磷矿资源绝大部分用于磷肥生产，具有不可替代性。同时，磷是人体新陈代谢过程和遗传物质的重要组成物质。因此，实现磷矿资源可持续开发和利用事关世界粮食安全和人类的生存发展。同时，有关资料表明，我国磷肥和磷

化工行业面临磷矿石原料危机：我国磷矿经济储量只有40.54亿吨，其中P2O5品位大于30%的富矿仅为11.08亿吨，这些数字表明在存在“采富弃贫”现象的情况下，磷矿资源将变得越来越珍贵。可以想象，未来磷化工行业的发展趋势是拥有资源的企业将得到生存和发展，没有磷矿资源的磷化工企业将面临被淘汰和兼并的命运。而澄星股份(600078)正是具有磷矿资源优势的受益企业之一，值得投资者重点关注。

　　澄星股份(600078)目前公司控制的磷矿资源储量达到1.33亿吨；同时，公司作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来磷矿储量还将进一步增加.目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨／年，未来开采能力将达到260万吨／年。在当今资源紧缺的背景下，拥有资源就等于拥有市场。公司作为国内唯一精细磷酸盐类上市企业；全国磷酸盐行业的龙头企业，国内最大的三聚磷酸钠生产企业之一公司现具有20万吨食品级磷酸、4万吨牙膏级磷酸氢钙、12万吨三聚磷酸钠的年产能，且食品及磷酸产品已得到

可口可乐、百事可乐公司的认证，并被它们认定为定点供应商的澄星股份，从综合

竞争力来看，优势明显，发展前景最看好。

　　值得注意的是，公司斥巨资建设云南宣威磷电一体化项目(并充分利用磷电项目的附产磷矿渣和磷炉尾气发电)，该项目一期投资12亿元，2006年底全部建成。其中6台1万吨黄磷炉已建成投产，3台5万千瓦的发电机组也已陆续投产发电。而二期项目计划投资10亿元，建成投产后，年平均可实现销售收入数十亿元。同时，公司利用宣威磷电公司计划二期工程建设120万吨矿渣水泥和2X2.5千瓦燃气轮机发电。其次，为利用自产炼焦煤和实现焦炭自供，公司计划建设60万吨/年化工焦项目。预计利用磷矿渣生产水泥的成本仅在90元/吨左右，而区域水泥销售价格在300元/吨；燃气轮机利用尾气发电成本仅为0.14元/度，可以满足新增2万吨/年黄磷生产需求。

　　此外，澄星股份(600078)另一弥勒磷电一体化项目已经开始试生产。公司在弥勒累计投资1.54亿元，在原先拥有的2台5000吨黄磷装置的基础上，弥勒磷电将新增6台1万吨的黄磷炉，这些黄磷炉将于2007年中期陆续建成投产。当这两个项目全部实现投产之后，澄星股份年黄磷实际产量将达到11万吨，届时成为国内最大黄磷生产商之一。

　　二级市场上，该股除权后即向上展开填权行情。近来，股价呈现震荡洗筹，成交量温和放大，大资金进驻迹象明显。同时，该股目前仅9元的股价，与驰宏锌锗、中金黄金等高达100多、30多元的股价形成了强烈的比价效应，成为名符其实的低价资源潜力个股。

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