华东医药(000963)：中西合璧的梦想

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　　东方智慧 黄硕

　　转眼又要药股走强的时候了，周二，太极集团、丽珠集团、双鹭药业、广州药业等纷纷涨停，这其中，一度接近涨停板的华东医药(000963)的故事颇值得一说，因为它有点“中西合璧”的意思，“西”指的是公司目前的西药——百令胶囊和赛斯平使公司成为免疫抑制剂领域的国内龙头企业，“中”指的是公司未来可能的中药——股改时大股东曾承诺有机会注入的雷允上药业有限公司70%股权(以“六神丸”扬名天下)。

　　一、“西”指免疫抑制剂

　　一直以来，华东医药最得意之外在于它的“特殊专科用药”的市场定位。如：华东生产的新塞斯平，它是器官移植用药，病员一旦用上后，就必须终身使用。还有治疗糖尿病的卡博平，它是国内首家生产，也是需要终身服用的产品。所以华东医药产品的特殊性决定其使用的连续性。依托百令胶囊和赛斯平两大品种，公司成为免疫抑制剂市场的国内龙头企业，在国内免疫抑制剂市场上占据了优势地位，销售额接近2亿元，市场份额排名第四位。

　　近几年来，企业注重国际级大品牌产品的研发和引进，目前公司已拥有了三家跨国公司的拳头产品，分别是瑞士诺华公司的环孢菌素(赛斯平)、德国拜耳公司的阿卡波糖(卡博平)以及瑞士罗氏公司的吗替麦考酚酯(赛可平)。其中，塞可平是主要用于器官移植的创新类药，国内同类产品仅有罗氏公司的“骁悉”。“骁悉”是罗氏全球前十大药物之一，年销售额达到4亿元。我国器官移植近年处于快速发展阶段，该项新产品具有广阔的市场空间，将成为华东医药销售上亿元的新拳头产品，公司产品定价为罗氏骁悉2/3左右。

　　二、“中”指六神丸

　　假如说，西药代表着华东医药的现在，而它的未来成长，则有可能与中药联系在一起。事情起因于——2006年公司股改时，公司非流通股股东远大集团承诺：自股权分置改革方案实施之日起两年内，将择机采取定向增发、资产收购、资产置换或法律法规允许的其他方式，把承诺人所拥有的(包括但不限于)雷允上药业有限公司70%的股权、武汉远大制药集团有限公司70.98%的股权、四川远大蜀阳药业有限公司40%的股权等优质资产以公允价格注入上市公司。

　　这一系列可能注入的资中中，最引人注目的便是“雷允上”，因为它的主打产品是“六神丸”。虽然每粒六神丸的半径只有一毫米，但它的配方享受着国家级保密机制，药方被国务院绝密档案库收藏，全世界只有一个人知道六神丸的配方――那人就是雷允上制药厂六神丸车间的车间主任。六神丸系由麝香、牛黄、珍珠、冰片、蟾酥、雄黄组成，具有解毒、消肿、止痛的作用。从2005年起，全国范围内能以天然麝香入药的企业及品种被严格限制，被允许名单中，仅包括北京同仁堂的安宫牛黄丸、上海雷允上和苏州雷允上的六神丸、以及漳州片仔癀的片仔癀。据悉，当年全国一共有200多公斤的天然麝香使用配额，苏州雷允上被分到50多公斤。由此可见雷允上之六神丸的地位，甚至于六神丸还与一项令人痛心的“墙内开花墙外香”事件联系在一起——日本在我国六神丸处方的基础上开发了“救心丸”，年销售额上亿美元。

　　从2006年起，华东医药就处于一个走牛的通道中：4元翻倍上8元，除权后，再从4.5元起步，转眼又上10元，周二，借药股全体走强之际，它也一度剑指涨停，收盘冲上10.28元的高位。