万科A：地产龙头 引领深成指刷新新高

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　　英大证券 赵资晟

　　今天大盘高开后，持续高走，盘中金融权重股在早市略有拉高后围绕均线小幅波动，而其他个股在盘中持续活跃，形成指标股搭台，个股唱戏的局面。在今天市场的板块中我们留意钢铁，地产有资金流入迹象，短线可以做为主要观察的对象，其中我们建议投资者重点留意深市权重地产龙头000002万科A股，在前期几个月的调整后，近期该股逐步抬高重心，结合公司10转5，业绩增长以及基本面持续看好，可中短线重点关注。

　　布局三大城市经济圈 06-08年保持快速增长

　　公司前期公布年报，给投资者交出了一份“靓丽”的答卷。其中，公司全年实现销售面积322.8万平米，实现主营业务收入178.5亿元，净利润21.5亿元，分别同比增长69%与59.6%。2006年公司每股收益0.49元，业绩大幅增长。在年报中，公司还提出了每10股派送1.5元(含税)现金股息，以每10股转增5股的比例，向全体股东转增股本。从年报中，我们可以看到公司布局三大城市经济圈的发展战略，珠三角、

长三角和环渤海湾是公司发展重点，其中珠三角和长三角是主营收入和净利润的主要来源，在07年公司仍将加大力度开发这些区域。而06年末公司还有119万平方米已销售资源未竣工结算，合同金额合计96.6亿元，将有利于公司在07-08年业绩保持快速增长。

　　土地储备多 满足未来几年发展

　　2006年公司新增项目储备1201万平米，其中60%是通过合作方式取得的，使得项目储备建筑面积达到2459万平米，累计竣工结算面积766万平米。2007年，公司计划开工面积约700万平米，竣工面积约600万平米，进一步增加1000万平方米左右的项目资源，据此计算，公司现有项目储备可供未来3年左右开发。为了实现计划，公司计划采取公开增发A 股的方式在资本市场进行一次融资，增发股数不超过公司总股本的20%，根据万科新的融资方案，此次募集资金将用于广州、佛山、上海、宁波、南京等地11处住宅为主的

房地产项目，项目总投资约313亿元。

　　近期大动作出击 值得留意

　　在公布06年年报后，公司有两则公告值得我们留意：其一，在3月21日公告，董事会已审议通过将以3.93亿元收购浙江南都剩余的20%股权，收购完成后，万科A将拥有浙江南都100%的股权，通过此次交易，公司完成了对浙江南都的股权受让，将进一步巩固了在杭州的发展，并为实现长三角地区战略发展目标奠定了更坚实的基础；其二，在3月22日公告，公司以10.05亿元获取深圳富春东方(集团)有限公司股权包，因此增加可结算规划建筑面积合计43.8万平方米以及地下车位约11万平方米，从该股权包中我们可以看到涉及的公司，除深圳和厦门外，有相当部分在长三角，有利于公司房地产的布局，以及有助于整个公司总资产的增加，包括开发量在内的经营规模得以提升。

　　二级市场上，公司股价在前期几个月的调整后，近期逐步抬高重心，有再次发力向上的可能，因此我们结合公司10转5，业绩增长以及基本面持续看好，建议投资者中短线重点关注。

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