中储股份：扎根滨海 第三级物流龙头

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　　国信证券 李鲤

　　物流业发展强劲 中储第一

　　据中国物资储运总公司和中国物资储运协会联合进行的一项调查显示，2006年中国储运业总收入增长接近20%，高于GDP增长速度近10个百分点，预计今后中国仓储业仍将继续保持一个较高的发展水平。二级市场上，市场资金对仓储板块追捧明显，众多基金纷纷建仓仓储行头企业中储股份(600787)，作为仓储行业的龙头企业，在中国物流行业形势大好的情况下，公司携手海外巨头扎根中国经济第三级滨海新区，值得投资者重点关注！

　　物流龙头 扎根滨海新区

　　20世纪80年代中国部署开发深圳、90年代开发浦东，

中国经济开发开放成功走出了一条“极点牵引型”路径：珠三角、长三角迅速跃升为中国经济最活跃的“两极”。天津滨海新区开发的战略设计没有仅限于滨海的滨海、天津的滨海、环渤海区域的滨海，是将坐标定位在了整个国家战略的高度，将成为中国经济活跃的第三级。而作为在这一地区具有绝对优势的仓储物流企业，中储股份在未来该地区个产业蓬勃发展，货物流转逐步增加的发展态势中，将获得前所未有的发展机遇。

　　中储股份在我国仓储物流行业实力雄厚，公司在上海、天津、南京、无锡、青岛等各大城市拥有大量的货场、库房等地产，公司现占地480万平方米，其中物流货场面积达169万平方米，库房面积约89万平方米、拥有各类物流设备659台套，铁路专用线4 1条，总长40公里。,2006年公司仓储业务实现收入2098万元,同比增长140%, 且利润率在80%以上，物流经营实力和整体盈利能力全国领先，已经成为国内的仓储物流霸主。

　　公司携手全球最大的物流仓储设施

开发商——普洛斯公司，将采取建立合资公司的方式,中储股份注入土地使用权和仓储设施, 普洛斯注入资金, 比例各占50%的合作方式。普洛斯公司具有专业的物流地产开发经验和全球性的客户网络，在全球管理超过219亿美元的资产，为众多世界知名企业提供物流设施租赁服务，总出租面积已逾3460万平方米，业务遍及北美、欧洲、亚洲等75个市场，世界1000强中，超过半数的企业已成为普洛斯的核心客户。以公司巨大土地和仓储资源，结合普洛斯国际一流的技术实力和管理水平，二者合作正好形成优劣势互相补充的局面。随着我国经济的发展，合资公司不光是能为公司带来稳定的利润，更能促进公司的管理水平提升，使公司迅速跻身国际市场打下基础。

　　同时，公司的质押监管收入增速增长势头迅。2006年，公司仓单质押业务同比增长139.77%，业务收入2098万元。今年1-2月质押仓单收入同比增长200%。未来5年，公司仓单质押业务仍有望保持年均近100%的增长，预计2010年将可能创造超过2亿元的收入。以80%主营业务利润率，扣除相关费用，预计2010年可带来将近1亿元左右的净利润，相当于2006年公司整年的净利润水平，体现出很强的抗风险能力。

　　从周线来看：中储股份股改除权后即开始第一轮拉升，股价从最低2.88元一路狂奔到最高6.40元，主力运作手法凶悍。在经过调整后，随即展开第二轮拉升，目前均线系统呈现多条排列，上升趋势保持完好，后市极具上涨空间。从日K线来看，股改呈现标准上升三角形收敛，震幅逐渐收窄，5日均线摆脱均线系统纠缠掉头向上，近期连续中阳，成交量放大，后市有望加速上行，值得投资者重点关注！

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