天山股份(000877)：参股金融 业绩大增

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　　国诚投资 曹艳平

　　周五大盘跌宕起伏，年报概念股被炒的火热，4月来临，年报行情将是这个月的焦点，投资者应重点关注业绩大增的白马股，天山股份(000877)无疑就是一支业绩大增的白马股；该股不仅业绩优良，同时还具备目前市场上炙手可热的参股金融题材，目前公司参股东方人寿和重庆证券，其潜在的价值重估值得投资者重点关注，该股目前仅仅8元，与参股金融的辽宁成大相比，股价严重低估，翻番行情，指日可待。

　　首先，区域水泥行业龙头 业绩暴增

　　公司是西北地区最大的水泥生产企业。水泥熟料产能约800万吨/年，行业排名前十，在新疆区内市场占有率约55%。基本上公司完成了对区内水泥行业的整合，其水泥业务还在江苏和广东市场有所拓展。2006年，公司主营业务收入19.5亿元，净利润4425万元同比增长828.7%，受益于行业的景气回升，业绩出现报复性增长。公司新疆地区年销售水泥约600万吨，江苏地区水泥年产量约250万吨。广东云浮项目为一条5000T/D的生产线，现已经实现稳定的运行，未来有望给公司带来新利润。2006年初步建立出口平台，首次向非洲加蓬出口水泥。实际控制人中材集团在天山股份之外目前持有和在建的水泥产能规模至2007年底有望超过1000万吨，这些资产一旦注入公司，将使公司产能规模倍增。中材集团已成功跻身国际水泥工程总承包商强手行列，国内市场占有率达90%，国际市场占有率达30%，目前正在实施的国外项目超过30亿美元，06年前十个月新签合同额超过12亿美元。

　　技术上，以节能降耗为目标，依托公司拥有国家级技术中心和博士后工作站等技术研发机构，开发新产品，以满足市场需求。2005年公司提出以“工业废弃物资源综合利用”的项目，被

国家发改委确定为国家资金支持项目。该项目是国家发改委批准通过的新疆唯一的一家国家认定企业技术中心创新能力项目，也是国内水泥行业唯一的一家国家认定企业技术中心创新能力项目。

　　其次，参股金融 价值严重低估

　　公司是一支正宗的参股金融的概念股，潜在的价值重估值得重点关注。其投资5000万参股东方人寿，占其股本6.25%；投资4980万参股重庆证券经纪有限公司，占其股本的6.50%，随着市场对金融概念股的追逐，公司的价值将有望走向回归。中国人寿，平安保险目前股价在40元左右浮动，东方人寿一旦A股上市，按20元的保守价格估计，其参股东方人寿的投资将成倍数增长，东方人寿总股本8亿，5000万股按20元的价格计算，价值达到10亿元，天山股份目前总股本仅仅2亿，理论上每股将增厚5元，如此巨大的收益，将给公司股价带来爆炸性利好，同时参股重庆证券的投资收益也将不菲。此外公司还参股无锡远森

房地产和新疆吐鲁番旅游公司，这些都是市场炙手可热的题材，其潜在投资溢价不言而喻。与其目前仅仅8元的价格相比，其价值严重低估，目前已被大量机构相中，南方高增、金元证券投资基金深入其中，志在长远。

　　二级市场，该股沿着20天均线慢牛盘升，处于一个完美的上升通道之中，成交量温和放出，周四下探20日均线后，周五强劲反弹，股价十分抗跌，主力拉高欲望强烈。后市有望出现报复性的飚升行情。年报显示，筹码趋于集中，机构扎堆，投资者应重点关注。

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