大股东注入军工资产贵航股份涨停

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　　贵州贵航汽车零部件股份有限公司(600523)昨日公布重组方案。通过定向增发和资产置换方式，贵航股份将其大股东贵航集团的两家主要生产航空产品的全资子公司收归旗下，一家亏损严重的公司则被置换出去。

　　受此消息刺激，该股在昨日复牌后直接封于涨停。

　　贵航股份是我国西南地区规模最大的汽车零部件生产企业，近年来随着行业竞争压力的加大，公司业绩逐渐下滑。与此同时，贵航股份大股东贵航集团却存在着产业整合、整体上市的冲动。

　　贵航集团2006年承诺，在贵航股份股改完成一年内向贵航股份注入集团的优质资产和业务，包括汽车零部件和相关航空产品零部件业务，以提高贵航股份的盈利能力。

　　贵航股份此次将定向增发不超过8000万股的股份，每股发行价格不低于9.41元。贵航集团以其全资子公司贵州华阳电工厂和贵州万江航空机电有限公司作为出资，预计评估价为4.15亿元，认购8000万股中不低于48.19%的股份。剩余股份则向其他不超过9个的特定投资者发行。

　　据悉，华阳电工厂主要承担航空电气开关、飞机信号灯盒、控制盒、飞机座舱信号显示器件、航空

　　万江公司的产品主要分为航空产品和汽车零部件产品。航空产品包括航空电机、电动活门、力臂调节器等机载产品。2006年净利润为1429万元。

　　贵航股份同时将下属分公司申一橡胶公司与贵航集团全资子公司贵州红阳机械(集团)公司进行置换。后者承担着国产民用ARJ支线飞机密封件国产化的任务，2006年净资产2134万元，净利润251万元。而申一公司从2001年起就开始亏损且逐年加大，2006年亏损988万元，目前已没有生产经营活动。

　　我们认为，本次交易完成后，不仅为上市公司新增了以轿车刮水器和玻璃升降器为主的汽车零部件业务，还注入了以航空产品零部件相关资产、业务，它将在根本上改变公司业绩较差的症结。

　　同时，我们不排除大股东未来仍会为上市公司注入相关资产，因而建议投资者在操作上积极持股。

　　武汉新兰德　余凯