华发股份：业绩增长进入爆发期

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　　容维

　　主营业务清晰。华发股份是少有的资产结构十分清晰的地产公司，公司业务清晰、明了，所有资产都集中在住宅开发上；且大股东华发集团当地政府背景深厚，在当地拿地具有明显优势。

　　土地储备丰富、区域优势明显。公司在珠海、中山市拥有充足的土地储备。目前，权益建筑面积约366万平方米，即使公司不再新增土地储备，也足够公司未来几年的开发需要，且大部分土地取得成本极低，使公司可在较长时段内享有高于同类企业利润率的硕果；此外，近年来公司在珠海区域市场占有率在14%左右，处于绝对领先地位。

　　未来几年公司将进入项目结算收获期。公司两年内利润的主要来源为华发新城四期，华发世纪城、华发九洲项目。

　　这些项目的顺利开工保证了公司07年的竣工面积，同时也为公司未来业绩稳定增长提供坚实的基础。目前，公司中山生态园项目开始进入收获期。综上，07年将成为公司业绩增长的高峰期。

　　区域市场发展前景分析。1.区域市场容量处于增长中。虽然珠海城市规模偏小，但正面临着交通环境的重大改善，港珠澳大桥的建设，以及广珠轻轨、江珠高速和粤西沿海高速的陆续开工与建成、特别是指日可待的横琴岛开发将极大地提升珠海整个城市的资源价值，进一步提升珠海

房地产市场的潜力；外来置业需求的持续快速增长和珠海西部楼市的强势崛起，将珠海房地产市场推向更广阔的空间。公司作为珠海房地产行业的龙头企业，将从当地房地产市场的发展中获得巨大收益；2.珠海毗邻澳门，有望与澳门

房价接轨。据澳门统计暨普查局公开资料显示，06年第四季度澳门整体住宅单位每平方米的平均成交价为10，967元，折合人民币为10466元/平米，较05年第四季上升5.5%。在二级市场上该股已经出现了加速上行的走势，建议投资者高度关注！

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