年报行情如何做 多关注高派现个股

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　　王璐 每日经济新闻

　　截至3月27日，沪深股市已有515家上市公司披露了2006年年报。整体而言，这些公司06年的业绩较05年有所改观，其主营业务收入同比增长20.8%，净利润同比增长59.23%；每股收益为0.34元，同比增加42.91%；净资产收益率为11.33%。在年报行情中，一些05年度经营亏损的公司由于06年成功扭亏，受到投资者的热烈追捧。但申银万国证券分析师建议，这段时间更应关注有较高分配方案的公司。

　　扭亏企业受市场追捧

　　申银万国表示，从年报亮点公司来看，ST股占据了各个指标排名中较为靠前的位置，这些往年的绩差公司借助股改契机摆脱了亏损的帽子。而当前市场上一些微利股和绩差股板块表现较为抢眼，也主要是由部分投资者的“扭亏就是好”情结所导致。

　　但如果不考虑05年亏损后成功扭亏企业的增长情况，截至目前为止的上市公司06年年报带给人们的惊喜并不大。其整体净利润同比增加32.28%，而每股收益的增速要低于主营业务和净利润的增速，仅为18.36%；此外，三大费用增长率达22.43%，超过主营收入增长速度。

　　高派现白马股存机会

　　另一方面，申银万国指出，上市公司06年年报中的显著特征在于，这一年度企业的每股经营性现金流增速均较为明显，同比增速在80%左右。这为上市公司的大比例派现提供了很好的财务支持。

　　从已披露年报的上市公司的分配预案来看，高比例送股、转增和派送现金红利的公司占的比例也较大。典型的如盐湖钾肥10派8.5，张裕A10派8；送股较多的公司有实行10送10派30的驰宏锌锗，10送9派1转1的天音控股；高转增的公司如美的电器10转10派3.5，三一重工10转10派2等等。

　　申银万国指出，经过对1998至2005年度的数据进行统计后可以发现，从年报披露日开始至股东大会召开前，高派现的公司跑赢大盘的几率很高；而在股东大会结束至分红股权登记日前，高派现的公司并没有特别良好的市场表现。因此，对于高派现个股的投资，应该重点放在年报披露日开始至股东大会召开前这段时间内。