新潮实业：电线电缆巨头 三普药业第二

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　　中原证券 黄 翔

　　三普药业(600869)最近股价连续暴涨的迷底终于揭开，根据该公司于本周一，即2007年3月27日发布的董事会决议公告称，公司拟以7.95元/股向控股股东远东控股集团有限公司非公开发行不超过7.44亿股，购买其持有的远东电缆有限公司100%股权、江苏新远东电缆有限公司100%股权、远东复合技术有限公司100%股权(合计价值约60亿元)。“远东控股”是国内电缆行业领军企业，过去16年来“远东”电缆业务始终保持年均40%以上的高速成长，连续8年行业产销量第一。如果增发成功，公司电缆业务相关资产和收入比重将占到上市公司总资产和收入比重均超过90%，公司盈利能力有望大幅提升。我们认为，作为与三普药业未来的主营业务——电线电缆同领域的上市公司新潮实业(600777)，其短线的爆发力也就非常突出，其克隆三普药业的连续涨停走势已经没有悬念。

　　此前，三普药业于今年3月10日开始停牌，此前该股在3月1日至9日期间，股价的累计涨幅高达60%以上，而在本周一公告完成之后，该股又连续两个交易日封于涨停，而且从目前的走势来看，未来继续涨停的概率相当之大。

　　显然，三普药业之所以在短短不到一个月的时间里，股价接近翻番，其动能就在于公司即将注入的电线电缆资产。那么，如何寻找下一个三普药业？

　　资料显示，电线电缆应用广泛，市场容量巨大，过去20年，中国电线电缆产业规模以17%的年均速度增长，现有3000亿的年市场容量；近年的行业增速较快，预计未来长期仍有15%左右的行业增速。显然，这也是市场缘何对于三普药业将注入电线电缆资产而给予了积极的追捧之原因。

　　我们认为，电缆领域的其它上市公司，尤其是在行业中排名居前的上市公司，其二级市场股价克隆三普药业股价连续涨停走势的概率也就相当之大。因此，新潮实业(600777)就值得高度关注。

　　公开资料显示，新潮实业的控股子公司烟台新牟电缆有限公司创建于1995年，是新潮实业和美国新世纪国际企业集团共同投资成立的，是专门从事有线电视物理高发泡同轴电缆和数据电缆制造的高新技术企业，注册资本4140万美元。

　　公司主要从事“新牟”牌CATV物理高发泡同轴电缆和数据电缆的生产和经营。产品经国家有线电视系统质量监督检测中心和

信息产业部邮电工业产品质量监督检测中心检测，各种技术指标均达到国际标准。先后通过ISO9001：2000国际质量管理体系、ISO14001环保体系、UL美国安全体系、CE欧洲质量安全体系认证。公司主要产品SYWV(Y)-75、XM540系列CATV系统物理发泡同轴电缆，达到行业GY/T135-1998标准要求。MC2.440″、.500″、.750″、PⅢ.500″、412″及RG59、RG6、RG7、RG11宽带接入网用同轴电缆，达到美国特利洛基公司企业标准，美国commscope企业标准及日本三菱电线工业标准JCS381同类型电缆标准的要求；通信系统用50欧姆电缆5D-FB、8D-FB、10D-FB等产品达到日本三菱电线工业标准的要求。公司与上海信息产业部电子第二十三所研究所合作，共同开发六类高速数字传输电缆，可达到国际ISO/IEC11801-2000标准要求。

　　公司非常注重在生产技术装备方面的高起点，分别从美国戴维斯公司和惠普公司引进了世界一流水平的高物理发泡生产线和HP8712B、8714ES型网络分析仪等先进的检测设备，国内配套了具有上世纪90年代先进水平的高速编织机、合股并丝机、护套生产线等设备。主要生产设备有：发泡生产线4条，护套生产线4条，氩弧焊铝管焊接生产线2条，高速编织机120台。为适应21世纪智能化综合布线发展的需要，公司引进了瑞士麦拉菲尔公司的串联线、护套绝缘线；瑞士爱莎公司的网络分析仪；美国巴特尔公司、日本琴铃公司的退扭绞对设备及成缆机；美国崴丁兹公司的成圈机等当今世界一流先进技术水平的各类生产和检测设备。不但可以生产常用的五类，超五类高速数据传输电缆，还可以生产高品质的六类、七类线缆，将综合布线的使用档次提高到新的层级。

　　据了解，新潮实业(600777)现有的电缆生产设备与技术在建设时就考虑到未来的技术升级，因此建设起点很高，目前不仅是国内最先进，而且达到国际先进水平，公司数据缆项目一期工程已竣工投产，年产六类数据传输线8万公里。随着国内对六类高速数据电缆的需求扩大，公司产品毛利率也将提高，加上后续生产线的投产，公司将成为国内乃至亚洲最大的数据电缆生产基地。

　　可见，新潮实业(600777)在电线电缆领域的实力，也是非常地突出，那么，在三普药业收购大股东电线电缆资产导致股价狂飙的示范效应下，新潮实业的二级市场股价自然也存在巨大的重估空间。

　　因此，我们认为，新潮实业(600777)克隆三普药业近期的股价连续涨停走势已经没有悬念。

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