长安汽车：整体上市预期的微型车龙头

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　　银河证券 许晓旸

　　汽车销售市场将持续火爆

　　从经济环境来看，当前我国经济正处于新的景气周期，长期向好的趋势不会改变，因此，中国汽车市场仍将保持较高的增长速度。从政策环境来看，自主开发和鼓励小排量汽车是公司面临的两大机遇，特别是年初国家六部委联合下发的《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》，取消了各地对小排量汽车在行驶线路和出租汽车运营等方面的限制，对长安汽车(000625)发展微车、经济型轿车等节能型产品提供了大好的机遇。

　　微型车冲刺全国市场

　　长安汽车为我国微车行业的龙头，《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》为公司“以微为本”的战略提供良好的发展前景。目前公司在全国处于

汽车行业第四，微车行业第一。长安汽车集团作为国内最大的小排量汽车生产企业，计划在未来数年投入30亿元研发高科技含量的小排量汽车，并将推出一系列拥有完全自主

知识产权的微型车。全国乘用车信息联席会公布的资料显示，长安汽车的微车产品在中国市场一直处于领军位置，覆盖了微客、微货、箱式车等形态，衍生产品数十款，市场保有量达350万辆，连续8年蝉联微车销售冠军，是微车行业的第一品牌。日前，长安汽车的新一代微车“长安之星II代”(即CM5)正式隆重上市，即日起率先在郑州、武汉、广州、成都等七个区域的经销店开始销售。长安汽车集团总裁徐留平表示，“长安之星II代”是凝聚了长安汽车在微车领域自主创新的最新成就，运用新理念、新技术打造而成的高品质微车，是长安汽车在微车领域具有里程碑意义的战略升级产品。”凭借CM5的凌厉攻势，长安汽车将再度巩固自己的市场地位。

　　整体上市预期强烈

　　我国三大汽车集团中的上汽和东风分别于去年和前年在A股和H股市场实现整体上市，根据有关媒体报道，国内三大汽车集团中唯一一家尚未实现整体上市的一汽集团，正在谋划整体上市计划。相关上市公司一汽四环牢牢封住涨停。其他汽车集团也不甘落后，在“两会”期间，南方汽车掌门人尹家绪对外表示，这家以长安汽车集团为基础重组构建的大型集团，将在今明两年内实现整体上市计划，上市地点待定。由于在海外整体上市可能会遭遇定价偏低的问题，所以一汽在国内通过对旗下上市子公司注入资产、增发来实现整体上市的可能性较大一些。因此，为了保持长安汽车的高速增长，并同时达到整体上市的目的，南方汽车极有可能将旗下的其他优质资产通过增发注入长安汽车，从而完成南方汽车的战略规划！

　　技术上看，长安汽车经过长时间的蛰伏之后，于去年11月展开的上涨气势如虹，其间量能充沛，长牛行情远未结束。近期该股走出了大型的收敛形态，近几个交易日股价出现明显的压盘放量，同时多条均线形成支撑，整理格局已到尾声。周三股价展现出良好的抗跌性，长阳创新高的走势就在眼前。

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