钢铁股短期风险加大 长期投资价值不改

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　　于春敏 每日经济新闻

　　中国钢铁工业协会常务副会长、秘书长罗冰生日前在“第五届钢材市场和贸易国际研讨会”上表示，国家将加大降低钢材出口退税率的力度，新的措施很快就要出台。业内人士指出，因出口退税政策向下调整等不利消息，钢铁股短期风险因素在增加，或对该板块造成一定的短线冲击，但不会改变该行业的长期投资机会，对那些有实质性资产注入、并购重组题材的龙头股仍值得重点关注。

　　钢铁板块遭遇短期利空

　　昨日盘面，相对于强势震荡上升的大盘和众多演绎新高的个股，钢铁股明显有些落寞，整体跌幅为0.72%，位居板块涨幅排行最末位。除新兴铸管、杭钢股份等少数个股有小幅上涨外，包括宝钢、武钢、包钢、太钢不锈等在内多数个股均有不同程度下跌。

　　钢铁行业短期风险加大

　　华泰证券指出，短期国内钢铁面临的风险因素在增加，但难以改变钢铁股的投资价值。近段时间以来，印度拟对铁矿石征收出口关税、欧洲钢铁联盟拟对中国钢材提起大规模的反倾销诉讼、中国将大幅下调钢材

出口退税等消息，都使得短期国内钢铁面临的风险因素在增加。

　　这三者，无疑都会对钢铁行业的发展产生一定的负面影响，其中，最主要的就是对钢材出口退税取消影响国内市场的预期。

国家发改委此前就曾公开表示，将在去年钢材出口退税率由11%降至8%的基础上，再次降低甚至取消钢铁出口退税，为频发的钢铁贸易摩擦降温。较坏的可能是部分高端产品如冷轧、镀锌等的退税由11%下降为5%，而其他如长材、普热轧等产品8%的退税全部取消。

　　出口退税降低影响不大

　　国金证券认为，出口退税取消短期内可能会对钢材市场价格和钢铁股造成一定影响，但难以改变钢铁股的长期投资价值。一方面，从以往几次出口退税降低的情况来看，每次调整均在短期内起到了出口价格上涨的推动作用，这反映了钢铁厂商转嫁出口成本的能力；另一方面，近期受市场需求刺激的国际钢材市场存在一定短缺，如果我国钢材出口退税下调，出口商会提高价格弥补成本的上升，而这将会造成国际市场价格进一步上升，退税下调的影响则可以被国际钢价上涨部分或完全抵消。另外，所得税政策的调整，也将令该行业受益匪浅。

　　长期投资价值依然存在

　　业内人士指出，钢铁行业是具有长期投资价值的品种。该行业未来的并购、重组所带来的行业整合、权证题材等无疑将给市场带来不少机会。另一方面，目前看，国际主要区域钢价已经开始反弹，从2007全年分析，国际旺盛需求和国际钢价仍会对国内钢价形成支撑。因此，国内钢价在经历此次出口退税调整后将重回升势，在退税的负面影响充分消退后，钢铁行业将重现投资机会，但考虑近期风险因素，建议短期回避，可关注估值较低龙头公司股价过度反应中的交易机会。

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