中国国贸：资产注入大潮的弄潮者

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　　银河证券 许晓旸

　　资产注入和整体上市概念一直是近期市场的焦点，而房地产资产作为最大的不动产，近期成为资产注入焦点中的焦点，相关品种频频出现涨停黑马，周二，有增发概念的房地产股如华发股份、名流置业、天房发展均以涨停报收，而前期不停涨停的招商地产、保利地产也给市场留下了良好的赚钱效应。

　　赚钱效应的背后有着深刻的经济原理，集团公司将优质资产注入上市公司来实现整体上市，一方面可以增加上市公司的经营业绩，继而提高每股收益，通过市盈率提升增加上市公司的市值。另一方面此举使集团公司在限售期或承诺期满后得以兑现收益，增加集团或者整体上市公司利润，因此资产注入在很多时候也较为符合集团的利益。总之，集团的优质资产注入实现整体上市后将会提升公司投资价值。面从当前政策走向来看，资产注入无疑得到国家的高度支持。2006年12月国务院办公厅转发了国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，指出“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购等方式将主营业务全部注入上市公司。在政策的大力支持下，整体上市或资产注入已经成为一大热潮。

　　中国国贸正是这一热潮的弄潮者之一，公司控股股东是中国国际贸易中心有限公司，2006年上市公司通过向控股股东进行定向增发来偿还所欠的美元债务，最终控股股东持有上市公司80%的股份。上市公司和控股股东都从事自持物业出租经营业务，各自相互之间经营性资产划分泾渭分明。目前上市公司拥有国贸一期100%，国贸二期及土地使用权70%、国贸三期及土地使用权100%权益。控股股东则拥有国贸一期土地使用权100%，国贸二期及土地使用权30%，中国大饭店(五星级)和国贸饭店(四星级)全部权益。在政策的推动下，控股股东有望陆续将国贸二期及一二期的土地使用权权益和两个饭店资源注入到上市公司，以此达到整体上市的目的。

　　该股经过近两个月的横盘整理，周二在整体上市的预期下上攻，K线三边阳，周三有望攻击前期高点，突破后上升空间巨大，可积极关注。