泸天化：机构席位扫货近亿元的龙头

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　　华泰证券

　　行情在庞大增量资金介入下非常疯狂。而把握暴涨的潜力黑马需要从公开信息中的蛛丝马迹寻找，我们认为泸天化(000912)具备龙头的潜力。根据最近3月14日的涨停成交公开信息可以看到，买入前5名中有两家机构分别扫入7800多万和1900多万的筹码，合计成交金额高达近1个亿，这对于一个只有2亿多流通股本的股票是相当罕见的，只能说明一个问题，那就是新主力十分看好该股成长性，以涨停方式建仓，必定认为该股后市上涨空间还十分大！考虑到该股是以涨停方式建仓及在目前位置已经洗筹整理了8个交易日，面临时间窗口到来，作为行业的代表随时有望在新机构主力推动下成为大涨的龙头，应该引起重视。公司是国内重要的化肥生产企业，“三农”政策的实行为其带来极大的发展机遇，而投资10.55亿元开发年产40万吨甲醇，15万吨二甲醚的新能源项目，又使之具备新能源题材，行业发展前景广阔。

　　最大二甲醚装置投产 带来经营业绩的飞跃

　　在全国兴建二甲醚的风潮中，公司更是拔得头筹。二甲醚是可代替石油的一种新型洁净

能源，可用作汽车燃料、民用燃气，甚至替代氟利昂作为制冷剂，而对大气臭氧层无破坏作用。二甲醚广阔的市场前景已得到世界各国的普遍重视，必将成为国内外优先发展的新型产业。与乙醇汽油相比，甲醇的成本优势更明显，而二甲醚(DME)是理想的柴油替代燃料和民用燃料，是一种重要的超清洁能源和环境友好产品，被誉为“二十一世纪的燃料”。公司目前拥有绿源醇业36.92%的股权。绿源醇业的40万吨甲醇、15万吨二甲醚都已投产成功，是国内目前最大的一套二甲醚装置。由于二甲醚市场需求旺盛，装置达到满负荷生产状态，日产量在300吨左右。目前绿源醇业的盈利非常可观，预计2007年能达到21万吨甲醇和10万吨二甲醚的产能，另外，公司持有25股权的天河醇醚将在内蒙古自治区巴彦淖尔市临河工业园区投资兴建1套年产20万吨二甲醚工业生产装置，预计该装置在2007年10月份建成投产，届时公司二甲醚产能将进一步扩大。新项目陆续达产将成为公司新的利润增长点。

　　行业整合 盈利水平提高

　　近日四川省政府批复，同意将川化集团有限责任公司持有的川化股份29840万股国家股股权无偿划转给四川化工控股(集团)有限责任公司，同意将泸天化(集团)有限责任公司持有的泸天化34710万股国家股股权无偿划转给四川化工控股集团。本次股权划转后，四川化工控股集团将分别持有川化股份和泸天化63.49%和59.33%的股权。四川化工控股集团表示，本次收购的目的在于：直接持有川化股份和泸天化的国有股，直接进入资本市场，实现战略转型；缩短管理链条，实现扁平化管理，理顺集团与子公司之间的关系；充分发挥四川化工控股集团在规模、产品、技术、资金等方面的优势，加大资源整合力度，进一步提升上市公司的盈利水平；实现四川省国资委“将四川化工控股集团打造成四川化工龙头企业，建设为全国大氮肥和化工的重要基地，切实整合我省化工资源，逐步实现化工产业升级”的要求，促进四川化工控股集团做实做强做大，努力建成我国一流的大氮肥基地，这将标志着泸天化和川化整合进入倒计时，未来发展看好。

　　尿素企业龙头 受惠“三农”政策

　　公司是全国最大的尿素生产企业之一，拥有100万吨合成氨、160万吨尿素生产能力，属国家政策重点扶持的特大型化工生产基地。而且公司地处天然气资源丰富的四川盆地，具有明显的区位资源优势。主导产品“工农牌”尿素是“国家质量免检产品”和“国家质量银牌产品”以及“四川省名牌产品”尿素产品市场占有率一直居同行业前列。随着我国国民经济持续稳定发展，“三农”问题越来越受到国家的重视。未来需求看好。

　　机构大举扫货 时间窗口爆发

　　根据3月14日的成交公开信息可以看到，买入前5名中有两家机构分别扫入7800多万和1900多万的筹码，合计成交金额高达近1个亿，这对于一个只有2亿多流通股本的

股票是相当罕见的，只能说明主力对该股高度看好，以涨停方式建仓。目前技术方面，该股在涨停后已经构筑了八个交易日的平台，洗筹非常充分，目前5日， 10日等短中均线快速向上发散，形成黄金多头排列，考虑到机构成本非常高，因此随时将在大盘火暴背景下将向上大幅突破攻击，值得重点关注。

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