大秦铁路：运输物流龙头 资产注入预期

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　　邱建明

　　两会结束后，股指期货的推出进入倒计时。那么谁是股指期货推出的大赢家呢？显然是那些对指数影响明显的权重股。而大秦铁路(601006)，作为两市重要的权重股之一，机构云集，近期放量走强，引起我们的关注。

　　公司是我国第一只铁路运输类上市公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，货物运输收入所占比例达到92%以上。公司2006年煤炭运输总量首次突破2.5亿吨，并预计未来三年每年将增加5000万吨运量，到2009年达到4亿吨运输能力。公司拥有的大秦铁路、丰沙大线是我国“西煤东运”北通道的重要组成部分，其中2亿吨的运量成为北通道运能最大的专用通道，是我国“西煤东运”的主动脉，其在煤炭运输中的龙头地位将随着我国对煤炭需求的增长以及自身运能的扩张而逐步增强。值得注意的是，大秦铁路、丰沙大线执行的煤炭运输费率为特殊运价，由国家批准制定，高于全国平均水平，预计该价格走势在近3-5年内可保持，并且由于铁路运输成本远低于公路运输，因此公司运价优势就显得格外突出。此外，随着公司主要接卸港口——国内第一大煤炭运输港口秦皇岛港以及周边曹妃甸、天津港、唐山港等煤炭装卸能力的不断提高，公司未来的煤炭运输量将有望呈现快速增长势头。

　　另外不断资产的注入与整体上市预期也为公司带来新机遇。因为

铁道部日前表示将进一步扩大股份制改革试点，推动大秦、广深、铁龙三个上市公司实现再融资，继续推进新的股份制改革项目，争取股份制改革更大突破。而“十一五”期间铁路建设资金紧缺，尤其是缺乏资本金，而“存量换增量”模式是当前从资本市场募集资金的较好可行股权融资模式。由于大秦线2007 年煤炭运量3亿吨将有保证，增量5000万吨的70%将送到秦皇岛，超出预期的1800万吨；再加上太原铁路局的大量优质资产为公司未来发展带来巨大想象空间。权威机构预计2007和2008年的EPS分别为0.46元和0.58元。

　　二级市场上，该股作为我国铁路运输第一股受到了众多机构投资者的青睐。该股本周一在强势整理，主力资金蓄势待发的迹象十分明显。由于该股前期整理充分，近期借助股指期货推出的预期以及潜在整体上市的预测重新走强，值得短线密切关注。

　　(兴业

证券)

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